激励|科创板股权激励新规解读( 五 )
考虑到科创板的高估值 ， 实际授予价格占激励计划公布前 1 个交易日交易均价的比例分布在 13.88% ~ 76.83%， 平均值为 45.93%， 中间值为 47.3%。
即员工可以公司股价1~7折的价格购入 ， 平均折扣在 4 折左右 ， 低于传统板块的 5 折 。
以较低的价格进行激励 ， 可以提升激励对象的工作热情和责任感 ， 有效地统一激励对象与公司及公司股东的利益 ， 对公司发展产生正向作用 ， 并有利于推动激励目标的实现 。
但是 ， 给激励对象定价的让利 ， 就是公司需要承担的“股份支付成本” ， 定价越低 ， 公司成本就越高 ， 具体计算公式是：股份支付成本 = 股票交易价格 - 授予价格 。
所以在设置授予价格时 ， 还要充分考虑股份支付成本的费用摊销对财务报表造成的影响 。
案例分享：“石头科技”
石头科技的激励对象总人数为 203 人 ， 占公司总人数的 33%， 而且授予价格确定为 54.23 元/股 ， 仅占公司首次公开发行价格 271.12 元/股的 20% ， 相当于公司需要承担另外 80% 的成本 。
但是 ， 石头科技本次激励计划的激励总量仅为 57.555 万股 ， 约占本激励计划草案公告日公司股本总额 0.8633%， 属于 30 家公司中的低位 ， 最终以较少的股份数实现激励效果 ， 减少原有股东权益的稀释 。
除此之外 ， 科创板还规定激励对象需要自筹资金 ， 公司不得为激励对象提供贷款以及其他任何形式的财务资助 ， 包括为其贷款提供担保 ， 即员工必须自己出钱购买 ， 禁止了免费激励的情况 。
六、归属安排多采用“1+N”模式 ， 3~4年锁定期占比最高
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科创板规定 ， 已授出的限制性股票 ， 在激励对象满足相应归属条件后将按约定比例分次归属 。
数据显示 ， 上市公司一般会采用“1+N”模式 ， 即 1 年等待期 ， 分 2~6 年分批归属 ， 其中锁定期为3年和4年的占比最高 。
其中 ， 有 3 家企业针对不同类型激励对象 ， 设置了差异化的归属时间安排及业绩考核条件：
案例分享：“乐鑫科技”
根据激励对象司龄不同 ， 将激励对象分为两类：第一类激励对象为在公司连续任职 1 年以上员工 ， 第二类激励对象为在公司任职 1 年以下员工 。
案例分享：“柏楚电子”
根据激励对象司龄及岗位职级 ， 将激励对象分为三类：第一类激励对象为同时满足一定岗位职级并在公司连续任职 3 年以上员工；第二类激励对象为在公司连续任职 5 年以上但不满足一定岗位职级的员工；第三类激励对象为满足一定岗位职级但在公司任职 3 年以下员工 。
案例分享：“优刻得”
根据激励对象司龄及岗位职级 ， 将激励对象分为两类：第一类激励对象为在公司连续任职满 0.5 年且职级总监级(5.1 级)以下的 ， 第二类激励对象为在公司任职不足 0.5 年或职级总监级(5.1 级)以上的 。
七、考核以财务指标为主 ， 少部分公司创新加入研发指标
1.考核指标
在业绩考核指标设置上 ， 主要有“营业收入增长率”、“毛利润增长率”、“净利润增长率” ， 这些指标都是公司核心财务指标 ， 有利于实现业绩增长水平与权益归属比例的动态调整 。 
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在30家上市公司已公告股权激励方案中 ， 大约四分之三的方案的业绩考核指标 ， 均涉及公司营业收入增长率 ， 营业收入类指标稳居公司首选 KPI。
其次是营业收入增长率类搭配毛利润、净利润 ， 以纯净利润为考核指标占比较少 ， 主要是因为大部分公司为科创型企业 ， 每年还在加大对于研发的投入 ， 所以未选用净利润为业绩指标 。
（1）营业收入增长率
营业收入是衡量企业经营状况、市场占有能力和预测企业经营业务拓展趋势的重要标志 ， 不断增加的营业收入是企业生存的基础和发展的条件 ， 营业收入增长率则直接反映了公司成长能力和行业竞争力的提升 。
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