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激励|科创板股权激励新规解读( 六 )


（2）毛利润增长率、净利润增长率
毛利润和净利润增长率 ， 都能综合反映公司的市场竞争力和盈利能力的提升 ， 净利润增长率能够真实反映公司的盈利能力提升和成长性 ， 是反映公司增长或发展最终成果的核心财务指标 。
在考核目标值上 ， 公司需要综合考虑宏观经济环境、行业发展状况、市场竞争情况、公司历史业绩、以及公司未来的发展规划等相关因素 ， 并兼顾本激励计划的激励作用 ， 最终进行确定 。
总的来看 ， 大部分公司都设置了具有较高挑战性的业绩目标 ， 增长要求普遍高于目前行业整体增速水平 ， 这样可以进一步激发激励对象的主观能动性和创造性 ， 在体现较高成长性、盈利能力要求的同时 ， 还能保障预期激励效果 。
除了传统盈利指标 ， 有 2 家公司还将关于“研发”的相关指标纳入了考核体系 。
案例分享：微芯生物
微芯生物所处医药行业 ， 原创新药因其研发周期长、资金投入大 ， 技术门槛高 ， 研发成功后兼具稀缺性、科学性和独占性的特点 ， 上市后能够以其疗效、安全性等优势在定价、招标等方面受国家政策的支持 ， 从而满足临床用药需求 ， 实现收入的快速增长 。
因此 ， 创新药企业在研项目所处阶段和研发进展情况 ， 能够预示其主营业务收入的增长潜力和可持续发展水平 ， 为公司营业收入的持续增长提供保障 。
案例分享：澜起科技
澜起科技所处芯片行业 ， 公司近期决定研发“Gen4 PCI-E Retimer”和“第一代 DDR5 内存接口芯片”两款芯片 ， 这两款芯片将会对公司未来业绩成长具有重要影响 。
为了激励并约束团队做好相关产品的研发及产业化 ， 公司结合项目预计研发进度以及行业产业化相关进程 ， 加入研发项目产业化指标进行考核 。
研发项目指标具体指的是自项目产品研发成功 ， 至考核当年底的累计销售额 。 研发项目指标不仅可以反映公司技术研发能力 ， 更能体现研发果的转化和市场应用能力 。
没有最完美的 KPI， 只有最适合本公司的 KPI。
从以上 2 家公司的股权激励实践中 ， 可以看到科创板上市公司也在不断探索、创新和优化考核指标体系 ， 相信在未来 ， 考核指标会更加得多样化、个性化 ， 真正在 KPI 层面上做到一企一策 。
2.考核方式
在考核方式上 ， 大部分公司分为 2 个层面：“公司层面”和“个人层面” ， 公司将根据激励对象的综合绩效考评结果 ， 确定激励对象个人是否达到归属条件 ， 以实现业绩增长水平与权益归属比例的动态调整 ， 鼓励员工共同推动公司估值的增长 。
另外还有少部分公司还加入“激励对象所在经营单位层面”维度 ， 加上“公司层面”和“个人层面” ， 设置三级绩效考核体系 ， 能够对激励对象的工作绩效做出更准确、更全面的综合评价 。
因此 ， 激励对象当期实际归属的限制性股票数量 = 激励对象当期计划归属的限制性股票数量 × 激励对象所在经营单位的考核结果归属比例 × 个人层面的考核结果归属比例 。
结语
科创板作为一个增量注册制改革的市场 ， 其各方面的尝试都更加国际化、市场化 。 在股权激励方面 ， 也尊重公司自治 ， 灵活性和个性化更加突出 。
自科创板开板以来 ， 市场上公告的案例显示出科创板激励机制的灵活多变 ， 在激励工具选择、激励对象的分类、定价基准的选取、考核指标设置等方面做了不断的创新 。
相关规则的更加灵活和市场化 ， 意味着科创板企业可以根据自身特点和需求 ， “量体裁衣”地设计出更具有吸引力的激励方案 ， 帮助科技创新型企业吸引人才、留住人才 ， 推动企业的持续、快速发展 。
作者信息
本文作者为易参股权激励专家吴世杰、张潇予 ， 和君咨询股权激励资深专家刘江盟、朱玉 ， 对本报告亦有贡献 。
如果您有任何关于科创板股权激励方面的问题 ， 或对本调研有任何疑问和建议 ， 欢迎与易参联系 。


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