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【芯片】半导体存储控制芯片有哪些投资机会？( 四 )


一些上游厂商没有自己的主控 ， 就需要好的主控芯片与自己的闪存颗粒设计进行很好的结合 ， 来发挥闪存颗粒的性能 ， 让产品更受欢迎 。另外下游模组厂商开发需要跟驻空以及存储固件方面做一些阈值性开发 ， 以满足某些产品特定的指标 ， 因此任何一个产品从模组厂出来之前 ， 都要和上游的这几个元素进行深度绑定 ， 从而产生粘性 。所以从上下两个特征来看 ， 中游不会被边缘化 ， 也不会被上下游强势挤压 ， 这是这个行业的特点 。而这个特点对选择投资标的以及方向 ， 都非常重要 。
接下来对这个行业做毛利上的关注和分析 。闪存的毛利大约在20%左右 ， 而存储主控芯片的毛利在40%到50% ， 模组集成的毛利大约在10%左右 ， 比如三星和Intel的毛利是最高的 ， 因为全在自己的把控之中 。对于其它类型的原厂 ， 模式各不一样所对应的毛利也不一样 ， 不一而足 。核心的特点是主控芯片能够保持的毛利水平是相当高的 ， 并且在产业链中具有比较强的把控能力和议价能力 。
【芯片】半导体存储控制芯片有哪些投资机会？
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存储主控芯片投资机会分析
SSD主控芯片本身具有两个大的方向 ， 一个是消费级 ， 一个是企业级 。
消费级的场景非常多 ， 市场规模跟企业级差不多一样大 ， 产品方案核心的特点是对成本非常关注、对数据完整性要求低一点 ， 从工业角度来讲则对于容错的比例和需求较高 ， 而对产品的延时、耐久性需求会低一点 。
另外一个大方向是企业级存储 ， 市场规模差不多 ， 但是增速非常快 ， 尤其是云计算的推动 ， 场景相对比较集中 ， 数据中心、云服务器、高性能服务器等影响因素 ， 现在的互联网厂商、云厂商、私有云的客户都有非常大的需求 ， 再加上国内加速自主可控的建设 ， 也对这些方面的产品有着强劲的需求 。所以企业级的产品对数据的安全性、准确性、产品性能、高度可控性和耐久性的需求都会比民用级产品更高 ， 产品价格也更高 。现在市场上三星和Intel占80%以上 ， 对于想进入这个市场的创业公司而言 ， 对于技术水平有很高的要求 。
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还要关注一个参数叫做存储的相对接口标准总线协议 ， 分为SATA和PCIe两大类 。SATA协议为相对老式的接口 ， 现在仍然在很多地方用 ， 不同的总线配备不同的协议方式 。另外一种叫PCIe ， PCIe是Intel主推的一种接口标准 。SATA读写速度一般可以达到500多兆一秒钟的速度 ， 但已经无法满足现有的需求 ， 所以现在新的方向都是PCIe ， 而PCIe本身也分成不同的阶段 ， 现在常用的是PCIe3 ， 目前这个市场正在向PCIe4过渡 ， 最新的标准是PCIe5 ， 所以新的接口标准也是这些存储器需要去适应的 ， 这是市场的趋势 。
总结起来 ， 张彤的核心观点如下：
第一 ， 随着云计算、5G技术的发展 ， 存储的需求在快速的上升 ， 其中的DRAM、Flash等产品都有非常好的发展空间 ， 比如像Flash现在已经到了3000亿GB ， 过几年会达到8000亿GB ， 处在一个快速提升的曲线上 。
第二 ， 众多的存储环节之中 ， NAND Flash是非常值得关注的一个细分市场方向 ， 应该有相应的投资机会 。
第三 ， 在Flash的SSD产品上 ， PCIe有碾压SATA的趋势 。PCIe Gen4.0会在今明两年替代Gen3.0成为PCIe的主流 。随着Intel和AMD PCIe4.0架构的推出以及服务器端的推广 ， PCIe4.0将成为高端存储控制器领域内下一代的趋势 。在存储主控芯片方面 ， 随着不同的技术迭代 ， 技术产品的难度也非常高 ， 这将考验创业团队的能力 ， 如果能够获胜就会出现赢者吃掉大规模市场份额 。存储主控芯片在国产自主可控的推动下 ， 很多项目的国产化方案存在着比较大的破局机会 ， 相信至少有一到两家公司能够胜出 。


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