豹变|狂奔的灰犀牛：K12战火埋下了最危险的雷( 四 )
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结语
2019年以及之前 ， K12在线教育规模之争的大势是从分散走向集中 ， 从群雄割据走向寡头争霸 。
2020年和以后 ， 是头部企业之间的厮杀 。 大家都有规模 ， 规模之上 ， 路在何方？
实际上 ， 所有企业都绕不开投入产出比 。 K12在线教育的投入就是获客成本 ， 产出就是学员全服务周期产生的毛利 。
行业内一般观点：一个新增学员的服务周期是至多一年半 ， 5次续报 ， 学员的续报留存率一般是75% ， 而行业毛利率一般在70% ， 在据此计算的学员全服务周期的毛利如表8：
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2302元 。
这是一条看得见的行业生死线 。
综合获客成本越低于这条生死线 ， 则安全边际越高 。
目前K12在线教育大班课赛道在外部投放的获客成本普遍在3000元左右 ， 也就是 ， 单算外部投放 ， 各家已经陷入集体性永久亏损 。 这或许和跟谁学股价暴跌 ， 好未来、网易有道股价大跌有一定关联 。
【豹变|狂奔的灰犀牛：K12战火埋下了最危险的雷】 所有过往的案例告诉我们一个事实：长期稳定的正向现金流是互联网细分行业进入寡头僵持阶段的重要决定因素 。 尤其在作为服务业不可能赢家通吃的教育行业 。
这甚至是能否活下去的重要因素 。
从合理资源配置的角度 ， 寡头相持阶段 ， 规模之战也不会再成为常态了 。 规模之上 ， 终究还是一场比拼综合实力的效率之战 。
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