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国家|新冠时期的疫情应对和经济复苏：成功抗疫和走出衰退的“秘诀”何在？( 五 )


中国政府前期所筹划的公共支出计划已提前到位 ， 尤其着重于公共医疗部门、失业福利和更为广泛的社会保障网络提供支持 。
B.政府收入类 。
从收入类措施来看 ， 政府通过减少社保缴费、延期缴费、减少增值税等措施来维持家庭与企业的流动性 。 具体措施包括：
通过延长亏损向后结转的规则来缓解困境 ， 以支持企业的现金流需求；为受新冠疫情影响最大的个人和企业提供临时性的税收减免 。
推迟社保缴费期限 ， 并降低预付税款额（马达加斯加） 。
应对供应限制并支持需求 ， 各国政府可考虑对在一定时期内开展的项目（例如在医疗设备供应不足时开展的生产活动）予以特殊投资津贴 ， 或暂时降低其增值税税率 。 中国政府对处于最脆弱地区和行业的企业（包括交通运输业、旅游业和酒店服务行业）减轻税收负担；英国政府对遭受重创行业的小型企业执行了为期一年的财产税减免 。
一些国家政府允许现金流短缺的企业延期支付职员工资和增值税（中国、意大利、日本、越南） ， 或允许其在下季度到期的增值税款的缴纳延期至本财年末（意大利、韩国） 。 中国已开放增值税退税 ， 并暂时降低了目标企业的社保缴费率 。
C.流动性支持 。
全球许多个人和企业因流动性问题而面临收入损失、失业或破产 。 作为应对 ， 各国政府正以贷款、担保和其他流动性支持形式为企业和个人提供现金流支持 。 具体措施包括：
韩国、泰国和英国政府向受疫情影响的行业部门的企业和家庭提供了临时贷款 。
澳大利亚政府认购了持有人有权分享利益的当地银行向中小企业提供的总计高达400亿澳元的无担保贷款中的50%（单笔认购上限25万澳元） 。
全球包括政府提供的贷款、资金注入和商业贷款担保（有时以国有金融机构或国有企业提供）在内的流动性支持目前总额预计达4.5万亿美元 ， 远远超出政府支出类与收入类措施的规模 。 提供巨额流动性支持的国家包括法国、德国、意大利、日本、英国和美国 。
从主要国家这三类政策涉及的总量来看 ， 发达国家规模更大 ， 新兴市场相对规模低 ， 中国由于较早控制疫情 ， 经济衰退程度低 ， 对于纾困政策的依赖度更低 。
国家|新冠时期的疫情应对和经济复苏：成功抗疫和走出衰退的“秘诀”何在？
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这些纾困政策会显著使得各国财政状况恶化 ， 对于一些在疫情前公共部门债务占GDP比重已超过100%的国家而言（多数为发达国家） ， 应对疫情所采取的纾困措施将进一步限制未来的财政政策空间 。
根据IMF预测 ， 2020年全球各国财政赤字占GDP比重预期为9.9% 。 发达经济体的财政赤字率将达到10.7% ， 其中美国、欧元区以及日本的赤字率分别为15.4%、7.5%以及7.1% 。 新兴市场经济体的财政赤字率将达到9.1% ， 其中 ， 中国和印度的赤字率分别为11.2%、7.4% 。
D.新冠时期的量化宽松 。
由于全球经济与金融市场都受到疫情强烈的负面冲击 ， 许多国家的央行也采取了前所未有的宽松政策 。 对发达国家而言 ， 量化宽松在全球金融危机之后已成为货币政策的常用工具 ， 包括美联储、日本银行在内的央行更是推出了“无限量宽”政策 ， 即对量化宽松规模的上限不做设定 。 对新兴市场经济体而言 ， 许多经济体首次采取了量化宽松的措施 ， 在公布量化宽松的当天 ， 新兴市场经济体无风险利率的下行幅度要更甚于发达经济体 。 根据IMF的数据 ， 十国集团（G10）的央行资产负债表规模已达到了历史性的22万亿美元 。
国家|新冠时期的疫情应对和经济复苏：成功抗疫和走出衰退的“秘诀”何在？
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防疫与经济纾困同为应对疫情的一体两面 ， 目标是让人类社会平稳地度过此次公共卫生危机 。 一些观点认为 ， 经济损失是对抗疫情的成本 ， 因为严格的社交隔离政策会从供应和需求两端对经济造成影响 ， 但我们的评估结果并不支持这种看法 ， 至少两者的关系并不总是这样 。 根据我们对样本国家的评估 ， 防疫得分高的国家经济受到的冲击也相对更小 ， 如果一个国家可以快速阻止疫情蔓延 ， 相对封锁时间会更短 ， 消费信心受到的影响相对更弱 ， 经济受到的冲击也会相应变小 。


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