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中国金融四十人论坛（微信公号）|交行行长展望三季度市场：A股震荡上移，美元面临贬值压力

：原题为_中国金融四十人论坛（微信公号）|交行行长展望三季度市场：A股震荡上移，美元面临贬值压力。
8月11日晚 ， 中国金融四十人论坛（CF40）成员、交通银行行长刘珺做客第二期中国金融四十人“曲江讲堂” ， 分享了他对“当前形势下的居民资产配置”的思考 。
去年 ， 我国人均GDP超过1万美元 ， 刘珺提出 ， “这意味着国内居民对金融资产的配置需求或将逐步上升 。
”对于当前我国居民资产配置 ， 他提出三条建议：一是量入为出 ， 理财宜早不宜晚 ， 有闲钱才做投资理财 【中国金融四十人论坛（微信公号）|交行行长展望三季度市场：A股震荡上移，美元面临贬值压力】 。
投资者要认识到做好财务安排的重要性 ， 有些理财产品不能马上变现 ， 所以要在日常使用和未来应急之需的基础之上进行理财 。
同时 ， 理财应尽量早 ， 越早存钱 ， 复利效果越惊人 。
二是做任何投资决策前 ， 都需考虑自身的风险承受能力 ， 不要高估自己的风险承受能力 。
追求高收益的同时 ， 承担的风险通常也会增加 。
三是专业的人做专业的事 。
资产配置对专业性要求很高 ， 从市场研判到制定配置方案 ， 再到执行配置方案 ， 如果是非专业团队或缺少专业经验 ， 就很难做得好 。
建议委托专业的机构和人士进行投资理财 。
对于三季度的大类资产市场 ， 刘珺也提出了自己的看法 。
权益资产方面——第一个特点是
A股上市公司的盈利将逐渐修复 ， 市场中枢预计会震荡上移 。
第二是美国经济基本面难以支撑美国股票的高估值 ， 因此持相对谨慎的态度 。
第三是港股的估值比较低 ， 《国安法》的落地带来一定程度的边际利好 ， 相对乐观 。
固定收益资产方面——第一个特点是利率债以震荡为主 ， 国内利率上行和下行的空间都相对有限 。
第二个特点是信用债内部产生分化 ， 建议标配高评级信用债 。
第三个方面是可转债中性 ， 整体风险可控 ， 关注区域间的分化 。
现金资产方面——只建议维持一定比例的现金配置 ， 优选银行现金理财产品 。
大宗商品方面——一是黄金中性 ， 中长期配置的价值仍值得关注 ， 目前黄金已处于相对比较高的位置 ， 因此进一步配置黄金要谨慎；二是原油要相对谨慎 ， 存在波动风险 ， 注重投资工具的选择 。
外汇方面——第一个特点是 ， 美联储开启无限量化宽松 ，
美元面临一定的贬值压力 ， 目前的美元走势也印证了这一点 。
第二个方面 ， 预计欧元、英镑和日元等非美货币将受到一定程度的支撑 。
量化对冲资产方面——目前的量化工具相对种类比较多 ， 同时量化工具也是对其它资产类别的有效补充 ， 量化对冲产品与市场的一般性的资产关联度比较低 ， 把它纳入投资组合 ， 能够有效地提升组合收益的稳定性 ， 获得更好的风险调整和收益 。
一张图总结如下：
中国金融四十人论坛（微信公号）|交行行长展望三季度市场：A股震荡上移，美元面临贬值压力
文章图片
以下为刘珺演讲文字实录：当前形势下的居民资产配置很高兴参加中国金融四十人“曲江讲堂” ， 我要讲的题目是《当前形势下的居民资产配置》 ， 我是交通银行刘珺 。
今天的题目分成三个部分 ， 第一部分 ， 我将带着大家一起回顾当前居民资产配置面临的内外部环境；第二部分 ， 我会就当前环境下居民资产配置的困境进行一定的讲解；第三部分 ， 我会针对当前环境下中国居民的资产配置提出建议 。
我将结合交通银行的具体实践向大家做阐述 。
当前居民资产配置面临的内外部环境我想大家都知道 ， 这次的新冠疫情导致的不确定性远大于确定性 ， 金融市场出现历史性的大波动 。
首先 ， 目前人们对疫情的未知仍然大于已知 ， 东亚及欧洲的疫情虽然基本得到控制 ， 但全球疫情仍未出现拐点 ， 美国疫情仍在反复 ， 部分发展中国家仍处于疫情的爆发期 。


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