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基金|嘉实基金权益停滞不前发展缓慢 踩雷不断风控治理或存缺失( 四 )


先是2017年踩雷乐视网(300104,股吧) ， 其后因康得新财务造假股价闪崩 ， 再到2019年定增踩雷新纶科技(002341,股吧) 。
基金公司踩雷的另外一种方式 ， 是参与上市公司的定向增发 。 参与定向增发的基金 ， 获配时的增发价相对比较高 ， 而参与增发后所持的配额股有长达一年的锁定期 ， 增发股解禁后往往市场发生比较大的变化 ， 所持的增发股价下跌严重 ， 造成基金大幅亏损 。 嘉实基金参与新纶科技的定向增发 ， 就遇到这种窘境 。
2018年 ， 嘉实基金参与到新纶科技的定向增发 ， 同时还有北信瑞丰基金公司 。 其中 ， 嘉实基金获配股数为2,630,789股 ， 获配金额为34,068,717.55元 。 2018年6月27日 ， 增发的股票正式上市 ， 发行价格为12.95元/股 。 在锁定期满12个月后 ， 增发股票于2019年6月28日解禁 。 2018年新纶科技定增发行之后 ， 公司股价整体向下 ， 2019年4月之后更是加速下跌 。 截至解禁日2019年6月28日收盘 ， 公司股价为5.81元/股 ， 与定增时的发行价格12.95元/股相比 ， 跌幅超过50% 。
如果以定增股解禁当日的股价计算的话 ， 嘉实基金的解禁当天的浮亏额已经达到了1,878.38万元 ， 亏损已经过半了 。 此后股价进一步下跌 ， 最低跌到4.47元 。 虽然后来股价有所反弹 ， 但也仅摸高到9.13元而已 ， 离12.95元还有挺远的距离 。 其股价走势图如下表 。 嘉实基金在新纶科技上损失惨重 。
基金|嘉实基金权益停滞不前发展缓慢 踩雷不断风控治理或存缺失
图片

（数据来源：同花顺(300033,股吧)iFinD）
新纶科技股价大幅下跌的原因 ， 在于其利润发生断崖式的下跌 。 据2019年半年报 ， 该公司2019上半年实现营业收入14.48亿元 ， 同比减少3.61%；归母净利润1,189.94万元 ， 同比减少92.40% 。
这不是嘉实基金第一次在定增上踩雷 ， 在2017年参与乐视网的定增上 ， 嘉实基金就已经是吃尽苦头 。 2016年7月底 ， 嘉实基金与财通基金、中邮基金、牛散章建平参与了乐视网48亿元巨额定增 ， 当时定增价格是每股45.01元 。 嘉实基金获配2,132.86万股 ， 共计9.6亿元 。 获配股份的锁定期为12个月 ， 解禁日为2017年8月8日 。
嘉实基金等众多机构参与到乐视网的定增 ， 是对乐视网的未来过于乐观 ， 高估了其发展前景 ， 只是乐视网的表现狠狠地“打脸”了这些机构投资者 。 在乐视网因重大资产重组计划停牌期间 ， 经历了3亿元高管增持计划顺延、20亿公司债终止发行、掌门人贾跃亭辞职总经理 。 还有拖欠广告公司广告款超6,000万元 ， 乐视手机拖欠25家供应商4,654万元等一系列负面事件 。
而后发生的事情众所周知 ， 2017年4月14日以后 ， 乐视网因为重大资产重组长期停牌 ， 直到2018年1月24日后重组失败复牌 ， 复牌后连续11个一字跌停 。 复牌后该股陷入漫漫跌途 ， 虽有小小反弹 ， 但”无可奈何花落去” ， 最终进入退市整理期 。 2020年6月5日 ， 该股进入退市整理期 ， 为期三十个交易日 ， 终将难逃退市摘牌的命运 。
踩雷乐视网 ， 给嘉实基金造成巨额损失 ， 而后几年又陆续发生嘉实基金踩雷事件 ， 不禁要问 ， 嘉实的投研和内控管理到底存在哪些问题 ， 为什么会在风控上存在重大的漏洞？
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老将赵学军转任董事长 ， 经雷上位总经理管理能力待考
面对基金行业已经进入白热化的红海竞争 ， 嘉实基金总经理经雷曾表示 ， 公司将继续沿着权益投资的“阿尔法”和“贝塔”两个方向进行产品布局 ， 并通过资产配置能力的输出进一步整合、优化产品布局和投资能力 。 只有不断地提升投研实力、匹配客户需求的变化 ， 才能在激烈的竞争中胜出 。
只是嘉实基金新总经理经雷上任后 ， 无论是从基金公司的总资产规模 ， 还是非货币净值排名上都大幅后退 ， 固收规模远远超过权益类基金 。


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