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基金|嘉实基金权益停滞不前发展缓慢 踩雷不断风控治理或存缺失( 三 )


嘉实石油现任基金经理为蒋一茜、刘志刚 。 蒋一茜曾任上海申银证券机构销售部及国际部交易员、LGsecurities(HK)Co.,Ltd研究员、上海沪光国际资产管理(香港)有限公司基金经理助理、德意志资产管理(香港)有限公司基金经理 ， 2009年9月加入嘉实国际资产管理有限公司 ， 现任基金资产总规模为57.60亿元 ， 任职期间最佳基金回报为67.91%；刘志刚曾任巴克莱银行股票研究员 ， 2016年2月加入嘉实国际资产管理有限公司 ， 现任基金资产总规模为13.61亿元 ， 任职期间最佳基金回报为-35.07% 。
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两成基金规模低于一亿元呈“迷你化” ， 偏爱机构定制退潮后徒留空壳
资管规模对于任何一家基金管理公司来说 ， 都有很重要的意义 ， 只有不断扩大规模 ， 才能在竞争激烈的市场中活下去 。 于是多发基金 ， 尤其是趁着牛市多发基金 ， 就成为扩张规模的最好方式 。
截至2020年二季度 ， 嘉实基金净资产总额有6,192.35亿元 。 而以2020年6月30日为统计节点的话 ， 共有191只基金（份额合并统计） 。
这种多发基金“多生孩子打群架” ， 靠数量取胜的做法 ， 在快速扩展规模的同时 ， 也会留下明显的后遗症 。
那就是迷你基金众多 ， 这些迷你基金面临被清盘的风险 。
截至2020年6月30日 ， 嘉实基金共有39只基金（份额合并统计 ， 下同）净资产在一亿元以下 ， 而这其中又有14只基金的净资产在5,000万元以下 。 规模在一亿元以下的迷你基金占比达到了20% 。
也就是说 ， 嘉实基金每发5只基金 ， 就会出现一只迷你基金 ， 这个比例相当高 。
之所以出现迷你基金众多 ， 究其原因 ， 很大一部分是因为这些迷你基金多数属于机构定制基金 。 机构定制基金的一大特点 ， 就是机构持有比例占到很大的比重 。 这些机构投资者一般都有委外资金的影子 ， 基金公司依靠委外资金可以快速的做大规模 ， 虽然说这些定制基金的管理费一般都比较低 ， 但是薄利多销 。 基金公司可以通过定制基金实现规模的扩张 ， 还能收取不少的管理费 。 但由于投资者结构单一 ， 机构投资者的大规模申赎 ， 容易造成基金净值和规模的大幅波动 。
在这些迷你基金中 ， 比较典型的当属 ， 截至2020年6月30日 ， 净资产规模4,100万元 。 这只基金身上也有着浓浓的机构定制的味道 。
从规模变化上看 ， 嘉实稳怡债券成立于2017年6月21日 ， 成立时的基金份额和基金净资产为2.46亿份、2.46亿元 ， 三个月封闭期满后仅剩下了1.31亿份、1.31亿元 。 此后该基金份额和净资产一路缩水 ， 更是从2019年二季度末的0.49亿份、0.53亿元暴降到2019年三季度末的0.01亿份、0.01亿元 ， 净资产变动率达到了-98.76% 。
而与之相对应的是 ， 机构持有比例的剧烈变化 。 机构持有比例从2017年基金成立时直到2019年二季度都还稳定在98%以上 ， 然而到了2019年12月末机构委外资金全身而退 ， 机构持有比例相应地骤降为0 ， 个人持有上升为100% 。 很明显这是只机构定制基金 。
在2020年二季度的季报中 ， 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明提到“报告期内 ， 本基金存在连续60个工作日基金资产净值低于五千万元的情形 ， 时间范围为2020-04-01至2020-06-30；未出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满两百人的情形 。 鉴于基金资产净值的下滑主要受市场环境影响 ， 本基金将继续运作 。 ”
虽然嘉实稳怡债券也发了净值预警 ， 但是该基金暂时没有清盘的计划 。 对于这些由于机构委外资金全身而退 ， 导致规模急剧缩水变成迷你基金的基金来说 ， 需要进行持续的营销才能吸引进新的资金 ， 而维持这些迷你基金的运转又需要不少的资金成本和人力成本 ， 或许清盘是最好的选择 。
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嘉实基金踩雷不断 ， 风控治理或存缺失
作为一家老牌的基金公司 ， 嘉实基金的风控体系还有待于加强 ， 这几年在资本市场上踩雷不断 ， 损失惨重 ， 给基金投资者造成重大损失 。


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