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经济史笔记 半导体往事：中日韩“三国杀”( 四 )


京东方抓住机会 ， 斥资3.5亿美元并购现代项目 ， 进入了“朝思暮想”的LCD工业 。
虽然王东升做了充足的心理准备 ， 但他仍然低估了这个工业竞争的难度 ， 就像一个人只有跳入海里才能体会大风大浪的恐怖 。
液晶周期从2003年初开始进入上升阶段 ， 15英寸显示屏的价格一度飙升到每片230美元 ， 京东方那年的营业收入达到破纪录的111.8亿元 ， 比上年猛增133.7% 。 4.03亿元的净利润更是比上年暴增386.2% 。 一时间 ， 企业洋溢着一片喜悦气氛 。
但好景只持续了一年多 ， 液晶从2004年下半年开始进入衰退周期 ， 15英寸显示屏一路下跌到每片145美元 ， 京东方在韩国的全资子公司开始亏损 。
不仅如此 ， 当京东方在国内自主建设的第一条线——北京5代线于2005年10月开始量产时 ， 正好赶上这个低谷期 。 这条线的主打产品是17英寸显示屏 ， 市场价格在动工时还是每片300美元 ， 但到建成量产时 ， 却跌到150美元 。 2005年京东方亏损近16亿元 ， 这是自1993年扭亏以后的第一次年度亏损 。
5代线刚一量产就亏损 ， 让给京东方贷款的各大银行脸色十分难看 ， 抱怨被京东方骗了 。 银行拒绝再给任何贷款 ， 而且把京东方的信用等级由良好下调为次级 。 一旦有一个银行这样做 ， 其他所有的银行都不会提供贷款 。 京东方人感慨地说 ， 商业银行没有雪中送炭的 ， 都是锦上添花的 ， 业绩越好它们越要给你钱 ， 而且是求着给 ， 越不好、越需要钱时它们越不给 。
进入2006年 ， 京东方面临的压力越来越大 ， 市场回暖无期 ， 产品价格继续下降 ， 那年的亏损超过17亿元 。
连续两年巨亏让京东方戴上了ST帽子 ， 面临退市 。 证监会为此对京东方进行了调查 ， 怀疑京东方内部有利润调节行为才导致价格波动如此之大 。 但最后京东方被“无罪释放”了 。 因为查了三年之后 ， 他们发现这个行业确实就是这么个鬼样子 。
即使在这样的困难阶段 ， 京东方仍然在寻求任何可能的扩张机会 ， 推动6代线建设 。 进入这个工业就像骑上虎背 ， 骑着不舒服 ， 下来却更危险 ， 不想死就只能继续扩张 。
四
越亏损 ， 越扩张 ， 对三星“反周期定律”的模仿 ， 让京东方陷入了三星当年同样的困境 。
尽管京东方是共和国工业的长子 ， 但中国政府一开始并没有像韩国政府支持三星一样给予京东方足够支持 。 2007年 ， 北京市政府为京东方的亏损专门开过一次会 ， 会上领导明确表示：市政府无力相救 。
祸不单行 ， 市场不景气 ， 京东方产品又出了质量问题 ， 国际大公司的订单剧减 ， 致使5代线开工率不足70% 。
财务危机搞得人心惶惶 ， 一些骨干员工陆续离职 ， 竞争对手甚至把招聘广告贴到了京东方门口 。 王东升承受着巨大质疑：进入LCD行业是否正确？
天有不测风云 。 从2007年4月开始 ， 液晶面板市场突然好转 ， 价格开始反弹 ， 并呈现出快速增长的态势 。
京东方在艰难困顿中坚持扩产的决策得到回报 ， 从5月份开始扭亏为盈 。 2007年全年实现净利润近7亿元 ， 京东方在这个阶段迅速还清了大部分余下债务 。
进入2008年 ， 国际金融危机爆发 。 刚刚回暖的液晶面板市场又一次进入衰退周期 。
2008年上半年 ， 19寸液晶屏价格为每片120美元 ， 到2009年1月已经掉到50美元 ， 京东方2008年亏损8亿多元 。 日本、韩国、中国台湾面板厂商纷纷收缩战线过冬 。 好不容易喘过气来的京东方又一次濒临窒息 。
就在此时 ， “白衣骑士”从天而降——中国政府出台4万亿刺激计划 ， 振兴包括电子信息产业在内的十大产业 。 政府成为“合伙人”后 ， 日子一向紧巴巴的京东方 ， 一下子成了花钱如流水的大户人家 。
京东方“化市场低谷为成长机会”的反周期逆旅启程了：
2008年3月 ， 第二条生产线（4.5代线）在成都开工 ， 生产应用于手机和平板电脑的小尺寸液晶显示器 。 总投资34亿元 ， 成都市政府出18亿元 ， 国开行贷款16亿元 。


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