江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

『分析师』财报发布前夕，空头分析师再炮轰：拼多多是“史上最大泡沫”( 六 )



『分析师』财报发布前夕，空头分析师再炮轰：拼多多是“史上最大泡沫”
本文插图
2.2.2 “千人前面”的算法使消费者因“低价”建立的黏性显著降低
当前电商都采用“千人千面”的推荐算法 ， 这使消费者的“分层效应”显著降低 ， 收入水平高的和收入水平低的用户都可以在APP首页收到符合其消费需求的商品 。 这与线下零售店衍生出的“档次定位”不同 ， 已经突破了传统营销学的一些观念 。 这样一来 ， 由于在阿里京东同样可以看到“便宜” ， 消费者因“便宜”印象而留在拼多多的心理黏性显著降低 。
由于大多数消费者是阿里京东拼多多都有使用（至少是同时有淘宝和拼多多） ， 当消费者心中有买便宜商品的想法时 ， 不仅是拼多多 ， 打开阿里京东同样会收到低价商品的推送 ， 用户打开淘宝的频次又高于拼多多 ， 所以并不存在说一定要在拼多多完成低价商品选购 ， 并且阿里已上线了“便宜好货” ， 京东上线了“京喜” ， 价格带与拼多多重合 。
“五环外”消费者对拼多多的黏性也不会很高 ， 并且我们并不认同“五环外”这个说法 ， 消费者的需求是分层的 ， “五环外”消费者也有“五环内”的需求 ， 用“用户分层”思维来构建商业模式 ， 在当前不如用“需求分层”思维来构建 。
『分析师』财报发布前夕，空头分析师再炮轰：拼多多是“史上最大泡沫”
本文插图
2.2.3 零售的逻辑是“由奢入简易 ， 由俭入奢难” ， 中国电商用户已进入存量时代
我们认为 ， 零售的逻辑与俗语相反 ， 是“由俭入奢难 ， 由奢入俭易” 。 拼多多恰恰处在“由俭入奢”的阶段 ， 希望用低价值低毛利商品带动高价值高毛利商品 ， 但这很难 ， 远远比由高价值带动低价值商品的京东和阿里难 。 试想 ， 用户是倾向于在京东买了一台iphone ， 用着不错 ， 然后再在京东买一卷手纸呢？还是在拼多多买了一卷手纸 ， 用着不错 ， 然后再在拼多多买一台iphone呢？
『分析师』财报发布前夕，空头分析师再炮轰：拼多多是“史上最大泡沫”
本文插图
当然 ， 低价是有好处的 ， 核心要素是“决策成本低” ， 我们认为如果当前中国大多数用户不是电商用户 ， 手机里还没有淘宝与京东APP ， 那么拼多多的补贴低价是更有机会的 ， 但是当前中国绝大多数可被覆盖的人口已经都有电商APP ， 那么从大环境上 ， 当前中国电商已经走过了“决策成本低”阶段 ， 而进入“沉没成本高”的阶段 ， 在价格类似的情况下 ， 消费者更倾向于选择付出沉没成本高的阿里与京东去消费 。 会更加倾向于“已经买了一个iphone ， 然后再买卫生纸也没问题” ， 而不是“先买一提卫生纸试一试 ， 然后再买一台iphone” 。

『分析师』财报发布前夕，空头分析师再炮轰：拼多多是“史上最大泡沫”
本文插图
2.2.4 没有“店”的概念降低了消费者黏性 ， 并且对商家亦不友好
拼多多和阿里不同 ， 阿里是不断“强化店的概念” ， 建立了很多商品与装饰成熟 ， 拥有大量粉丝的店铺 ， 如御泥坊 ， 三只松鼠都是诞生自淘宝 ， 走出来的淘品牌 ， 后续甚至成功上市 。 而拼多多则是“弱化店的概念” ， 突出拼多多平台 ， 很多店铺只有几件商品 ， 装饰简单 ， 商家换了一茬又一茬 。 作为平台型电商 ， 商品品类多而复杂 ， 平台需要依赖小店铺经营者的力量和对商品的理解 ， 将万千小店铺持续经营好 ， 并消费者建立黏性 ， 也才能持续获取利润 。 而如果是一锤子买卖 ， 小商家也没有升级品牌的可能性 ， 商家很难长时间良好经营 ， 消费者黏性难以建立 。
『分析师』财报发布前夕，空头分析师再炮轰：拼多多是“史上最大泡沫”
本文插图
三、电商赛道空间没有市场预期的大 ， 拼多多面临强烈竞争 我们认为 ， 当前市场明显高估了电商赛道的宽度 ， 特别是纯电商赛道的宽度 。


推荐阅读


上一篇：『界面财经』苹果为何要用iPhone一次性拍长达5小时的广告？

下一篇：#DeepTech深科技#徐飞虎：量子信息技术实用化 “科技创新35人”中国榜单专栏