美联储在关注什么( 六 )

美联储在关注什么

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(4)临时价格水平目标制

前美联储主席伯南克提出了另一种解决方式 , 临时的价格水平目标制(TPLT) 。 在利率远离零利率下限的时候 , 仍采用现有的通胀目标制 , 但是在接近零利率的时候 , 采取价格水平目标制 , 即暂时的价格水平目标制 。 在零利率下限期间的通胀不足被抵消之前 , 美联储将承诺不再加息 。

回到之前美联储货币政策框架面临的不足:经济下行时期 , 美联储需要降息的空间不足(零利率下限) , 在经济复苏时期 , 又面临通胀不足的困境 。

如果采用临时价格目标制 , 公众将会预期在衰退期间前后美联储将采用更为宽松的货币政策;而在复苏时期 , 通胀也会快速有效回升 。 而相对于价格水平目标制 , 临时价格水平目标制是一种渐进性的改革 。

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