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晨星评级对于基金挑选有啥帮助( 四 )


四、根据MRAR划分星级
根据该基金过去36个月的月回报率，将MRAR由大到小依次排列，评判星级标准如下图：
晨星评级对于基金挑选有啥帮助

五星：前10%；四星：紧接着的22.5%；三星：中间35%，二星：后22.5%，一星：最后10%。
整个专业系统看下来逻辑调理缜密，那么晨星评级就可以直接套用在我们选基上了吗？不然。
首先晨星评级提供三年、五年、十年的评级，这就意味着三年以下的基金是不参与评级的，换言之基金市场四千多种基金将近一半不参与晨星评级。如果单看评级，难免会措施很多三年以下的优秀基金。
其次，晨星基金评级不收基金经理变动影响。我们之前说过基金经理对基金起着很大一部分作用，但是如果这只基金突然换了基金经理，那么这个五星评级反映出的只是前任基金经理的成果，相当于这个五星评级对于这只基金来说失去了参考价值。
最后，我们回到晨星评级的第一步，基金分类。晨星基金是将同类型的基金作类比，选出其中的优胜者，那么这个五星仅仅是分类中的五星，不使用于全类别的筛选。
所以晨星评级和我们之前用过的选基指标一样仅仅是根据历史成绩做出的评价，基金是人为运作的，没有任何模板可以生搬硬套，不同的投资操作方式决定了最终受益。所谓授人以鱼不如授人以渔，基金评级为我们提供了更为专业精准的选基指标，但具体如何应用操作，还需要投资者自行探索出适合自己的策略。


■网友
结论很简单：
首先，仅仅通过评级去选择基金，是一件不靠谱的事情，这就像通过股评去选择股票一样，可以说基本没什么选择。
不管这些评级指标有什么所谓的科学性，比如说，把近期长期的业绩做比较，通过不同的权重量化比较。也或者说从最基础的 均值-方差 系统评价 收益和风险。
甚至smartbeta体系，因子体系下的各种看起来十分科学的评价方法。

因为我认为，在做投资方面，最重要的还是资产配置，而不是根据指标和交易行情去试图选择你的幸运星，那就像买彩票差不多。
但是不是就是说，以上这些评级，乃至那些指标就一点用都没有呢？这样的基金网站提供的工具就没用呢？
那又并非如此。
在我看来，选择基金和配置基金，其实是两个层面的事情，第一个层面，首先应该是选择什么样的基金或者说选择什么类型的资产。
就比如说，你确定了自己的配置里要有债券要有股票，甚至要有黄金，原油 这些东西。

这一步，其实没什么必须的，甚至不太可能有完全数字数据可以证明的理由——比如为什么配置黄金，为什么配置原油。
也许你可以通过大量的数据来说服自己，但说到底，首先是你要相信各大类资产在不同的经济时期会有不同的表现，另外就是你相信 马科维茨时代以来的资产组合选择-资产配置选择。
更重要的是你要相信，不管是你，还是那些顶级的交易大师，投资大师，从来没有一个人敢说自己能够完全确定经济和未来在它面前徐徐展开，它可以非常精确地判断接下来，经济会走向繁荣还是衰退还是滞涨时期......
因为不可能百分百确定，所以在这个概率已经基本被知识阶层接收了的世界里，我们就需要用分散和比例化去表达对这个世界（经济）的观点。
应该是以上这一步是很不量化的定性分析，它不可能得出非常精确的结果。
但对于我来说，这一步定性分析其实要比下面的定量分析来得更加重要。
因为这就是南辕北辙里的那个 南北，如果你从一开始方向就搞错了，那么你再去追求精确和速度就是没有意义的。

但任何事情不可偏废，如果我们完成了上述这些定性分析和基金，资产类型的配置以后，我们就开始去搜选合适的基金。


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