中长期有条件■股权激励做得好，公司人才跑不了( 五 )
传统的人力资源理念，所支配的资源是企业损益表中间的管理费用科目，管理费用就是工资和奖金等等。工资奖金体现在损益表里，但股权激励本质上跟传统的人力资源理念有重大不同的。
传统的人力资源是损益表理论，而股权激励是资产负债表理论，通过把人用一种合理合法的制度，量化到资产负债表右下角的股东权益里面去，来享受股东权益在实体经济里面的增值和虚拟经济里面的资本利得。
Q
没有上市的公司进行股权激励，常见的法律问题有哪几种?
A:最常见的法律问题就是法律的规范性问题。一个上市的过程是强制企业按照一个特定的标准进行规范化，非上市公司没有国家机器和公众市场的约束，规范性的压力不大。在非上市状态下，能自己加压去设计股权激励，为了让股权激励效果好，必须做到财务规范、公开、透明。
因为没有外部的高压，所以有时候不会按照非常严格的法律规范，但是未来随着时间的推移，可能就会产生非常多的问题。
Q
没有上市预期的公司，适合做股权激励吗?
A:适合，但要有法律财务规范的前提条件。三种情况，
第一，没有上市可以想办法上市。
第二没有上市，但是我可以持续的在多层次资本市场上引进风险投资a轮、b轮、c轮，比如说我们的ofo虽然破产了，但是ofo的最早期员工在第1轮和一轮的时候套现了，所以不是只有上市能兑现，资本利得在非上市状态，也是可以兑现。
第三，如果前两个都不具备，也可以做，但概率就比较小，要做到财务回报足够高，现金、流量、财务质量足够好。
Q
劳动密集型的企业要注意，股权激励要注意什么问题?(特指餐饮服务行业)
A:最核心的是财务规范的问题。
在没有移动互联网的时候，财务规范特别难做，比如说门店收到的现金，为了避税不开发票，作为消费者c端，尤其to c的消费者，有的时候也不需要发票。
如果要做股权激励，就必须财务规范，并且向激励对象透明。劳动密集型企业如果要做股权激励，最核心是财务规范的问题，还有一些法律规范的问题，是所有行业的共性问题。
Q
怎么设计才能避免做了股权激励但没有激励效果的情况，有哪些需要避免的坑?
A:股权激励不是万能的，无论是在中国或国外做股权激励，仍然至少有50%的案例是无法兑现的。但是我们知道一句话，打广告有50%是打了水漂，可你不知道是哪50%。硅谷有股权激励的创业企业也不一定都成功，但没股权激励一定成功不了。因此股权激励一定是有条件激励。
这个条件还有一个非常重要的前提，公司的业绩、公司的商业模式、公司的战略、公司的团队能带着大家赚钱，是在大方向对的情况下，调动所有团队的积极性，使公司更快的达到成功。
股权激励是锦上添花，想要雪中送炭有一定的难度。如果公司的基本面本身就不好，千万不要把股权激励作为成功手段。
Q
请教人力成本和人力资本增发的区别是什么?
A:成本，财务学上就是在损益表里。工资、奖金、成本、资本。在资产负债表右下角。如果股权激励用的好，可以节约公司损益表的成本。
编者按:本文转载自微信公众号:领教工坊(ID:ClecChina)
作者:郑培敏，股权激励权威专家，中国证券业协会投资银行业专业委员会委员
整理:黄文慧
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