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蔚来■蔚来的“六年之痒”，需要一个马斯克( 三 )


新能源汽车作为传统烧油汽车的替代品 ， 面临着消费者接受程度的拷问 ， 同时也要对抗传统汽车品牌丰富的车型选择 ， 作为中美两个一哥 ， 特斯拉和蔚来必须有稳定的资本支持 ， 才有希望突出重围 。
特斯拉经历过数次“生死危机” 。 2008年Space.X遭遇了接连的失败 ， 特斯拉也出现了资金链断裂的问题 ， 加之席卷全球的次贷危机 ， 当时的马斯克遭受着大半个华尔街投资方的质疑 。
2008年特斯拉的营收才1474万美元 ， 如果融不到新的资金 ， 将面临着破产的危机 。 马斯克从Space.X借款 ， 个人筹集了2000万美元 ， 这才打动持观望态度的投资人 ， 引来2000万美元的投资 ， 这笔共计4000万美元的资金 ， 解救了当时危机四伏的特斯拉 。
真正的转折是2008年底 ， 马斯克创办的SpaceX ， 经历三次失败后 ， 成功发射了第四支“猎鹰1号” ， 因此赢得了美宇航局一份价值16亿美元的大单 。
这大大缓解了特斯拉的资金状况 ， 此后推出的model.S ， 真正打开了特斯拉的市场 。
2010年6月29日 ， 马斯克带着还未量产的特斯拉走进了纽约证券交易所 ， 并获得了戴姆勒和丰田各自5000万美元的融资 ， 不过这期间特斯拉股票表现并不太好 ， 直到2020年初才迎来一个暴涨 ， 2月份股价一度要突破千亿美元 。 受美股熔断和交付预期下滑的影响 ， 股价才大幅度回落 。
在马斯克敲钟的同时 ， 易车上市后 ， 李斌也开始走上互联网造车之路 。
特斯拉在成立了近六年 ， 毛利率才实现转负为正 ， 此后在2011-2012年、2017-2018年毛利率也出现负值 ， 2020年Q4则实现了18.8%的毛利率 。 蔚来2019年Q4毛利率为-8.9% ， 全年毛利为-15.3% 。 蔚来Q4电话会议上表示 ， 蔚来的目标是 ， 在2020年第二季度实现毛利率转正 ， 且于年底达到二位数 。
对于毛利率的说辞更像是一种公关行为 ， 因为这个数字不会突然逆转 。 蔚来认为2020年成本控制将会有好的转机 。 2019年已经实现了减员增效 。 2020年随着销量规模的提升 ， 供应商的物料成本也会进一步下降 。 此外 ， 在渠道和服务成本上 ， 蔚来也在压缩开支 。
以特斯拉为例 ， 2019年销售近40万辆 ， 亏损8.62亿美元 ， 目前 ， 蔚来销售量仅2万余辆 ， 加之换电站 ， 充电车 ， 上门服务等服务成本 ， 蔚来只有体量与特斯拉相当时 ， 才有扭亏为盈的可能性 。
以目前蔚来的年销量 ， 物料成本下降区间有限 。 2018年和2019年 ， 蔚来汽车的毛利润是负数 ， 意味着卖一辆车的收入 ， 还不够车的制造成本（包括原材料成本、厂房和设备折旧摊销、与制造直接相关的人工成本等等） 。 可见 ， 毛利率的许诺并不能经得起推敲 。
而且 ， 剔除服务成本之后 ， 蔚来销售车的成本2018年为49.3亿 ， 2019年为80.96亿 。 以此计算 ， 每台车的销售成本分别为43.44万和39.38万 。
即使毛利率为正 ， 蔚来仍然面临着高昂的亏损 。 造车本就是一个很重的产业 ， 想要规模和利润兼得 ， 需要一个漫长时间的成长 。
正如特斯拉创始人埃隆·马斯克对投资者所说：“关键是成本、成本、成本” 。 对于正处在亏损状态的蔚来来说 ， 无疑也在不断控制成本 ， 扭转毛利率 。
蔚来在2018年上市后 ， 2019年是蔚来“九死一生”的一年 。 复盘2019年蔚来的股价 ， 只能用一个“惨”字由来形容 。
随着中国境内疫情逐步得到控制 ， 蔚来的销售情况呈现逐步恢复的态势 。 过去30天 ， 蔚来新增大单为2183台 ， 日均新增订单已恢复到了2019年12月份的七成 。 李斌预计 ， 日均新增订单将在2020年4月份恢复到2019年高峰时期的水平 。 能够恢复去年的水平已经不易 ， 2020年蔚来增长并不乐观 。
况且 ， 蔚来走的是高端品牌路线 ， 疫情泛滥也会导致国民消费潜力被抑制 ， 定价越高的商品 ， 其被疫情影响的可能性也就越大 。


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