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保险|保险资金投资路线追踪：三季度增持银行加码制造业

保险|保险资金投资路线追踪：三季度增持银行加码制造业
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潘玉蓉/制表 吴比较/制图
证券时报采访人员 潘玉蓉
今年以来 ， 科技、消费、医药板块走强 ， 大金融和地产板块却按兵不动 ， 重仓金融地产的保险资金还安好吗？
万得数据显示 ， 截至今年三季末 ， 保险资金共现身56个行业、358家上市公司前十大流通股 ， 银行仍然稳坐险资重仓第一大板块 ， 并在三季度继续加仓 。
继续加仓银行股
统计数据显示 ， 险资三季末共现身358家上市公司前十大流通股名单 ， 持仓市值1.6万亿 ， 若剔除国寿集团对中国人寿、平安集团对平安银行(000001,股吧)的持股市值（下同） ， 进入上市公司前十大流通股的险资市值约5900亿 。
险资重仓的第一大板块依然是银行 ， 并在三季度进行了加仓 。 截至三季末 ， 险资重仓了15家银行 ， 持有374亿股 ， 市值达到3185亿元 。 其中 ， 约11亿股为三季度新增买入 。
哪些银行得到了险资的青睐？险资持仓市值排名前五的银行依次是 ， 招商银行(600036,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、民生银行(600016,股吧)、兴业银行(601166,股吧)和工商银行(601398,股吧) 。
险资对招商银行的持股市值达到906亿 ， 来自大家保险的相关账户 。 大家保险接管的原安邦保险旗下账户 ， 自2012年开始出现在招商银行前十大流通股股东名单上 ， 持有至今股价上涨了3至4倍 。
截至今年三季末 ， 富德生命人寿各账户持有浦发银行共58亿股 ， 市值达545亿 。 自2013年起 ， 富德生命人寿便成为浦发银行前十大流通股的常客 。 2015年第四季度 ， 富德生命通过三个账户持有浦发银行超过20亿股 ， 随后陆续增持 。 不过 ， 同样是银行股 ， 富德生命对浦发银行的投资回报却差了很多 ， 浦发银行2015年四季度至今股价涨幅仅有1.82% ， 大幅输于招商银行 。
此外 ， 中国人寿重仓持股农业银行(601288,股吧)（172亿 ， 持股市值 ， 下同）、中国银行(601988,股吧)（58亿）、工商银行（23亿）；中国人保(601319,股吧)重仓持股兴业银行（357亿）、华夏银行(600015,股吧)（157亿）；平安人寿重仓持股工商银行（181亿）、上海银行（40亿） 。
太平洋人寿重仓持股中国银行（12亿）、杭州银行（33亿） 。 值得一提的是 ， 今年以来杭州银行上涨52% ， 涨幅排在银行股第一名 ， 其前十大流通股股东太平洋保险(601601)用长期的持有换来了丰厚的回报 。 早在2009年 ， 太平洋保险就以股权投资的方式参与杭州银行的定向增发 ， 开始对杭州银行进行投后管理 。 2016年 ， 杭州银行A股上市 ， 2019年再次增发 ， 太平洋保险继续参与其中 ， 收益颇丰 ， 成为险资投资银行的经典投资案例 。
四家保险机构在邮储银行的前十大流通股中相遇 ， 分别是大家人寿、前海人寿、华夏人寿和信泰人寿 。
重仓股成收益拖累？
今年 ， 银行板块整体跑输大盘 。 据申万银行指数 ， 今年以来银行板块下跌7.73% 。 36家上市银行市净率中值为0.67倍 ， 估值接近历史底部 。
房地产板块今年以来下跌8.35% ， 三季度末险资持仓市值缩至913亿 。 三季度 ， 大家人寿、中国人寿均对万科进行了减持 。
重仓银行和地产 ， 让保险机构今年在股票上的投资收益无法“起飞” 。 尽管险资三季度加仓了银行股 ， 但是持仓市值整体增加却不明显 。 其中 ， 民生银行、农业银行三季度下跌 ， 拖累了险资收益 。
有保险公司投资部门人士对采访人员表示 ， 三季度险资加仓银行 ， 主要原因是银行股估值相对较低 ， 且能满足保险机构对股息收入的要求 。 但另一个值得关注的因素是 ， 保险机构即将全面实施IFRS9会计准则 ， 在新准则下 ， 波动较大的股票类资产对利润表的影响将增加 ， 不排除一些保险机构为了降低新会计准则实施后的利润波动 ， 提前调整资产结构 ， 增加对银行股这类大蓝筹的配置比例 。


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