居委会大爷|浙商期货: 逢低布局PG01多单
LPG行情分析
海内市场：10月份是我国LPG现货市场由淡转旺的时间节点 ， 华北华东等地区气温大幅下降 ， 且今年冬天受到拉尼娜的影响 ， 大概率为寒冬 ， 利好LPG的需求；化工方面 ， 10月份万华裂解装置投产 ， 化工需求仍将保持较强 。 供给端受到美国飓风以及港口大雾导致的装船延期 ， 或存在一定程度的下降 ， 整体供需格式较好 。
操纵上建议PG01逢低买入 ， 点位参考3800左右 ， 目前4000 。
风险提示：基差不回归 。
价差：暂无操纵建议 。
一、需求端
1.1.LPG下游化工需求情况
MTBE：本周东营明源、滨州裕华、青州天安、桦超、铭浩等装置继承检验中 。 成泰装置于昨日停工 ， 进入为期一月左右的检验 ， 玉皇产量小幅下降 ， 其他工厂开工无显著变化 ， 正常运行为主 。 因节日期间需求有限 ， 部门工厂或有停工及减产计划 ， 预计下周MTBE开工率及产量较本周小幅降低 。
烷基化：截止9月30日 ， 隆众石化网监测的全国63家烷基化厂家中 ， 有41家烷基化装置开工运行 ， 开工率维持50.4%左右 ， 海内本周产量13.764万吨 ， 周内华邦厂家复工 ， 湖北渝楚厂家检验 ， 预计一周左右 。 下周市场湖北渝楚厂家预期复工 ， 预计下周海内烷基化装置开工率在52%四周 ， 小幅晋升 。
PDH：东华能源(002221,股吧)位于宁波的PDH装置将于11月正式投产 。
图表2 PDH利润
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图表3 PDH开工率
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图表4 MTBE利润
【居委会大爷|浙商期货: 逢低布局PG01多单】
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图表5 MTBE开工率
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图表6 烷基化利润
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图表7 烷基化开工率
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图表8 醋酸仲丁酯开工率
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图表9 丁酮开工率
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1.2.LPG下游燃烧市场需求情况
本周华东、华南以及华北气温大幅下降 ， 目前低于历史同期水平 ， 有利于燃烧需求 。 后期跟着拉尼娜现象发生概率的上升 ， 寒冬预期增加 ， 有利于燃烧需求 。 1688采购指数走平 ， 产业需求依旧不佳 。
图表10 华南主要城市平均气温
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图表11 华东主要城市平均气温
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图表12 华北主要城市平均气温
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图表13 1688指数
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二、供给端
2.1．国产供给
据隆众资讯统计 ， 截至2020年9月30日 ， 山东地炼常减压产能利用率为73.43% ， 环比上涨0.56% ， 同比上涨14.56% 。
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