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供应链金融|雪松信托“供应链金融”调查( 四 )


原始债权人与债务人的贸易关系以及因此形成的该等应收账款 ， 成为了文心保理以及“长青”系列信托产品的底层资产 。
从信托投资人的角度来说 ， 底层资产的真实性 ， 是控制投资风险、保障资金安全的核心所在 。
那么 ， 文心保理是否真实享有这些底层的应收账款债权资产呢？
据了解 ， 应收账款融资有两个非常关键的风控环节——“三方确权”与“回款封闭” 。
一家股份制银行供应链金融业务经理王俊杰（化名） ， 在接受证券时报采访人员采访时表示 ， “按照现在的法律规定 ， 债权人将应收账款卖给保理公司时 ， 付款方要确认付款义务 ， 他们三方是要确权的 。 你债权人是应收账款的天然权利人 ， 对吧？你把收款的权利转让给保理公司 ， 这是你们俩之间的两两协议 ， 但是对于最终的付款方来说 ， 他那边他得去确认 ， 就是他的债主变了 ， 所以这就是确权的目的 。 ”《合同法》第八十条规定：债权人转让权利的 ， 应当通知债务人 。 未经通知 ， 该转让对债务人不发生效力 。
通常 ， 三方确权会实地进行或者通知送达 ， 并且要求债务人在确权文件上加盖公章 ， 以确认这笔债务的真实性及债务人的付款义务 。
三方确权的同时 ， 也包括收款账户的变更 ， 从债权人（供应商）的收款账户变为保理公司的收款账户 。 这就是说 ， 确保债务人支付的款项 ， 能回到保理公司的账户 ， 从而实现回款的封闭 ， 杜绝回款资金到融资人账户后被转移的风险 。
但实际操作中 ， 变更回款账户是非常麻烦的事情 。 王俊杰表示 ， “除了一些比较稳定的长期客户以外 ， 通常情况下 ， 付款方不太愿意配合这个事 ， 因为比较折腾 。 对他有什么好处呢？你想 ， 你要变收款账户的话 ， 当时的账户是怎么来的？是签合同的时候来的 。 你现在要想变更收款账户 ， 就意味着付款方企业得重新走一遍签约的流程 ， 变更其中的收款账户 。 这个过程 ， 付款企业的业务部门、法律部门、财务部门 ， 还有档案管理部门 ， 都得跟着做变更 。 没好处的事谁愿意折腾呢？”
面对困难的三方确权以及繁琐的回款账户变更程序 ， 文心保理却在2020年2月～8月的半年内 ， 完成了224.31亿元的应收账款受让 。 这不禁令人产生疑问 。 如果再联系起这家保理公司2018年6月才刚成立 ， 自称2019年9月才开始展开业务 ， 能在如此短的时间内 ， 完成如此大规模的业务 ， 着实匪夷所思 。
某地方金融局负责保理监管的人士认为：“如果是围绕集团体系内的核心企业做反向保理 ， 做这么大规模是可以理解的 。 如果仅仅是做正常的零散化的正向保理 ， 那这个速度就有点太惊人了 。 ”
雪松信托在中登网登记的信息显示 ， 所有债务人都是回款到文心保理的账户里 ， 相当于是做到了账户变更的回款封闭 。 前述资深保理人士李浩强说：“这里一个很蹊跷的地方是 ， 动不动单笔回款都是几千万 ， 如此大金额的应付款 ， 这些下游企业为什么愿意配合回到保理公司的账户呢？这点值得深思 。 ”
“在我正常的经历过的很多业务情况看来 ， 让一个下游企业将几千万甚至上亿的回款 ， 从供应商账户变更到保理公司的账户里面去 ， 其实不太容易的 。 ”李浩强说 。
由此可以进一步追问 ， 如此大规模的应收账款 ， 文心保理有做三方确权吗？有实现回款封闭吗？
这不仅直接涉及文心保理的业务风控水平 ， 甚至关系到信托底层资产的真实性 。
一线调查：债务人既不知文心保
理 ， 更否认负有债务
为了查明文心保理的这些债权资产究竟是否真实存在 ， 证券时报采访人员分赴贵州、广东、福建、上海、江苏、江西、海南等省市 ， 走访相关重点债务人 ， 进行核实与求证 。
让采访人员意外的是 ， 受访的债务人几乎清一色地答复：既不知文心保理 ， 更否认对其负有债务 。


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