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百胜中国|IPO视界|百胜中国赴港上市 仅有肯德基一枝独秀( 二 )


百胜中国|IPO视界|百胜中国赴港上市 仅有肯德基一枝独秀
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图片来源：摄图网
此外 ， 百胜中国公告显示 ， 黄记煌2004年创立 ， 截至6月30日 ， 在国内外拥有超过600家餐厅 。 黄记煌主要以加盟模式经营 ， 为业内领先的焖锅品牌 。 据悉 ， 2017年8月 ， 黄记煌母公司煌天国际曾向港交所递交上市申请 ， “焖锅第一股”上市梦最终以失败告终 。
煌天国际招股书显示 ， 黄记煌从2014年到2016年的营收分别为4.17亿元、4.99亿元和4亿元 。 此外 ， 自营店仅有6家 ， 99%为加盟店 。 在近年的发展中 ， 黄记煌多次被爆出卫生、安全等隐患 ， 而这些问题均来自于加盟商 。
黄记煌的命运会不会像小肥羊一样 ， 显然还需要时间去验证 。
值得注意的是 ， 百胜中国在近两年也在开发咖啡品牌 。 百胜中国在2018年开发咖啡品牌COFFii & JOY ， 主打精品咖啡 。 招股书显示 ， 截至6月30日 ， 中国有55家COFFii & JOY门店 。
与收购黄记煌同样的时间 ， 2020年4月 ， 百胜中国与世界闻名的意大利家族咖啡公司Lavazza Group合作 ， 并成立一家合资公司 ， 以在中国探索及发展Lavazza咖啡店品牌概念 。 作为合作的第一步 ， 百胜中国目前已在中国上海新开设一家Lavazza旗舰店 。
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百胜中国一直在做多种本土化、多元化的尝试 。 然而在2020年百胜中国收购黄记煌以前 ， 除肯德基、必胜客之外 ， 百胜中国其他品牌门店数仅有385家 。
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来源：百胜中国招股书
百胜中国招股书显示 ， 截至6月30日 ， 集团肯德基、必胜客餐厅数量达到9007家 ， 占9954家总餐厅数的90.49% 。 一位百胜中国的资深投资者坦言 ， 其他牌子规模都太小 ， 可看性并不大 ， 因此后续给不给力就看能不能继续开更多肯德基和必胜客店 ， 持续扩大规模和赚钱 。
“肯德基依赖症”愈演愈烈
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新业绩增长路在何方？
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依赖过度 ， 适得其反 。
在疫情发生之前 ， 百胜中国一直保持持续增长 。 根据弗若斯特沙利文报告 ，2017年至2019年 ， 百胜中国营业收入分别为77.69亿美元、84.15亿美元、87.76亿美元 ， 增长率由9.69%放缓至4.29% 。 同期 ， 百胜中国净利润分别为3.98亿美元、7.08亿美元和7.13亿美元 ， 增速由2018年峰值的77.89%陡降至0.71% 。
今年上半年 ， 百胜中国录得营业收入36.56亿美元 ， 同比下滑17.43% ， 下滑的原因主要与疫情期间部分门店关闭、客流量下滑有关；净利润为1.94亿元 ， 较上年同期的4亿元下降51.5% 。 此外 ， 餐厅利润率下滑至12.2% ， 同比下滑4.5% ， 原因同样与疫情有关 。
在疫情对餐饮业带来重大打击的背景下 ， 7月30日 ， 百胜中国公布其2020年第二季度财报 ， 表示第二季度总收入恢复至去年同期的89% ， 系统销售额恢复至去年同期的96% 。 在疫情影响下 ， 二季度仍然保持1.28亿美元的经营利润 ， 并新开169家门店 。
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来源：百胜中国招股书
百胜中国招股书显示 ， 2017-2020年上半年 ， 作为主力品牌的肯德基和必胜客每年的营收贡献率分别达到92.1%、92.7%、92.2%、92.7% ， 而来自小肥羊、黄记煌、COFFii & JOY、东方既白、塔可贝尔、到家及电商业务产生的收入贡献率则常年不足8% 。
2020年上半年 ， 肯德基营收占比已超过总营收7成至70.5% ， 而必胜客营收占比则降至20.5% 。


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