危险区|财说| 医药板块集体哑火背后，这些公司已经进入“危险区”( 二 )
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新冠肺炎检测指数走势 数据来源:WIND
应对新冠疫情的“杀手锏”是疫苗 。 目前已有疫苗进入III期临床试验 ， 市场乐观预测最快今年第四季度即可上市 。 从指数表现上看 ， 第二季度的走势明显强于第一季度 ， 这也符合新冠肺炎疫情发展阶段 。 不过并非所有疫苗生产企业都涉足新冠疫苗研制 ， 因此该指数也反应了市场对生物疫苗行业的“追捧” 。 代表公司有智飞生物（300122.SZ）、沃森生物（300142.SZ）等 。
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上半年生物疫苗指数走势 数据来源:WIND
值得注意的是 ， 业绩分化在医药板块中也有体现 。 其中中药板块与医药商业板块的同期平均涨幅分别为13.39%和24.07% ， 远逊于行业平均水平 。
业绩或跟不上股价
相较于股价爆发 ， 医板块业绩则要平静很多 。 这也导致对应板块的估值开始水涨船高 。
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医药生物（申万）指数历史市盈率走势图 数据来源:WIND
根据Wind提供的历史市盈率走势图 ， 医药生物（申万）指数的估值再次进入了“危险区” 。 截至7月6日 ， 该指数的市盈率TTM达到了52.63倍 ， 超出危险值42.80倍约22.97% 。
同样驶入危险区的还有龙头公司 。 医药板块市值最大的三家公司 ， 恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德 ， 分别代表了市场最为关注的创新药、医疗器械与CRO板块 ， 上半年的涨幅分别达到26.86%、69.01%、47.24% 。 近期它们的估值更是集体创下“新高” 。
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恒瑞医药历史市盈率走势图 数据来源:WIND
毫无疑问 ， 这些公司都贵了 。
【危险区|财说| 医药板块集体哑火背后，这些公司已经进入“危险区”】一家公司的估值不会无限上升 。 最终估值下降可能来自股价下跌 ， 或者业绩上升 。 两者也可能同时进行 。 究竟会是哪种情形 ， 可能还需要市场给出答案 。
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