危险区|财说| 医药板块集体哑火背后，这些公司已经进入“危险区” 疫苗|疫情|口罩|需求|涨幅|危险区|检测

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图片来源：视觉中国

采访人员 | 范嘉智
编辑 | 陈菲遐
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医药板块集体哑火了。
7月6日，A股 “大象起舞”、“百股涨停”、“ETF集体涨停” 。只是这番热闹不属于医药板块。
Wind数据显示，当日行业板块（申万一级）排名前三的分别是银行、非银金融与房地产，涨幅分别达到9.12%、8.95%、7.47%；而医药生物板块排在最末，仅为0.71% 。事实上，过去5日该板块涨幅也仅为1.89% 。要知道，同一时间段上证指数上涨了371.36点（12.54%）。

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行业板块（申万一级）排名来源于：Wind
大约一周之前，医药生物板块还是最“炙手可热”的板块之一。风格切换如此迅速，让人始料不及。也有卖方研究员在朋友圈调侃道：“前两周医药路演，平均每场10+（位）领导参加。医药路演要排一天5-6场。今天，约好的医药路演开始取消。 ”
究其背后原因，也无非是“价”与“值”两个方面。

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市场预期或已透支
如果把时间线拉长，今年以来医药生物板块的表现堪称完美。
今年上半年，医药生物（申万）指数涨幅达40.28% ，远远跑赢同期上证指数（-2.15%）与沪深300指数（+1.64%），也超过创业板指数（35.60%）。
防疫需求所催生的防护、医疗器械、新冠肺炎检测、生物疫苗等需求不断增长，为医药细分概念板块上涨提供动力。这些子板块的涨幅要高于医药生物板块整体。今年上半年， Wind提供的口罩指数、医疗器械指数、新冠肺炎检测指数、生物疫苗指数的涨幅分别达到了69.06%、91.06%、80.10%、81.28% 。
其中口罩板块涨幅相对较少，且较最高点位出现最大约30%的回撤。原因也不难理解。在疫情爆发初期，口罩需求暴涨，产能与原材料奇缺，口罩及原材料价格双双飞涨。而随着疫情控制，且产能与原材料供应问题得到解决，口罩及原材料价格亦出现回落，因此口罩指数也在3月见顶。该指数的代表公司包括海王生物（000078.SZ）、洁特生物（688026.SZ）等。

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上半年口罩指数走势数据来源：WIND
医疗器械指数表现更为强势。呼吸机、防护服、手套等医疗器械也随着疫情动态发生变化，由于医疗器械产能扩张难度较大，因此供需压力的持续时间更长。该指数同时叠加了国内医疗器械板块的行业走势，随着国内疫情基本缓解，第一季度被“冰封”的医疗需求逐步释放，因此医疗器械指数进一步走强。该指数的代表公司有乐普医疗（300003.SZ）、鱼跃医疗（002223.SZ）等。

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上半年医疗器械指数走势数据来源:WIND
在新冠疫苗面世前，新冠肺炎检测将作为阶段性需求而存在。国家卫健委官网7月2日发布《关于进一步加快提高医疗机构新冠病毒核酸检测能力的通知》，要求各地和医疗机构要将提高核酸检测能力作为“外防输入、内防反弹”的基础性工作，加强核酸检测工作的规范管理，强化核酸检测能力储备，尽快提高检测能力。近期，新冠肺炎检测指数亦创出新高，其中有代表性的包括达安基因（002030.SZ）、迪安诊断（300244.SZ）等。