逍遥子究竟在想什么？( 五 ) 本文来自微信公众

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相比之下，竞争对手普遍不能达到类似的整体性（哪怕在愿景层面都不能）
：京东没有本地生活服务，生鲜做的也不太大；美团正在进军同城零售和生鲜，不过尚在起步爬坡阶段；拼多多既无进军这一领域的野心，也缺乏相应的基础设施；那些创业公司就更没有完整体系了。有人会说，腾讯同时投资了京东、美团、拼多多，还有自己的微信小程序，从而构成了一个完整的体系——从公司经营的角度，上述观点不值一驳。

不可否认的是，逍遥子建立的上述业务几乎全部处于亏损状态，是许多投资者口中的“流血伤口” 。然而，这些业务的亏损幅度不但可以接受，而且处于逐渐收窄的状态：

2020年1-3月，本地生活服务、新零售、菜鸟物流、进口直销及东南亚电商Lazada合计亏损了58.6亿元（去年同期为72.0亿元）；如果单独拿出本地生活和新零售，亏损几乎肯定小于50亿元。

在同一个季度，阿里大文娱亏损了33.8亿元（去年同期为28.3亿元），创新业务亏损了30.6亿元（去年同期为19.3亿元），不属于特定事业群的业务则亏损了16.8亿元（去年同期为18.0亿元）。显然，上述业务在战略上皆不如本地生活和新零售重要，至少在2-3年内是如此。

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【逍遥子究竟在想什么？】(本地生活/新零售的亏损，低于大文娱/创新业务亏损之和）

总而言之，阿里在本地生活/同城/生鲜等领域的亏损是完全可以接受的。如果阿里需要收缩战线，恰恰应该收缩其他不太重要的战线，将资源集中到上述领域里去。这也正是逍遥子现在的打法：将支付宝流量导向本地生活；以天猫超市为基础建立同城零售事业群；进一步加强供应链、物流等基础设施。上述举措要发挥作用，可能还需要几个季度，因为现在的阿里太大了，任何决策都需要一定的时间彻底完成传导。

2020年1-3月，阿里非常罕见地出现了负的自由现金流，经营现金流也大幅下滑了。这在一方面是由于疫情的影响，在另一方面则与新零售业务的扩大有关——这项业务需要吃库存、吃固定资产，所以会消耗一些现金流。无论如何，逍遥子手中的弹药还很充足：现在阿里的账上有3305亿元现金、285亿元短期投资和155亿元限制性现金，要继续做重资产或进行并购都是绰绰有余的。如果2020年阿里趁着资本市场趋冷，以较低的价格在同城/生鲜/本地生活/跨境电商等领域展开几次大型并购，我不会感到奇怪。

领导者有清晰的战略思路，并不代表成功：一个战略要执行好，需要太多因素的共同作用，时运也是很重要的。但是，领导者没有清晰的战略思路则是万万不可的，那是败亡的基础。