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手机专题研究 | 5G有望带动智能手机需求逐步放量，功能升级推动摄像头、显示屏及PCB相关厂商受益

作者：陈晓薇蒋申 董斌
中证鹏元评级 国际业务评级部
主要内容
预计2020年和2021年全球5G智能手机渗透率约10%和24% 。 替换功能机带来的智能手机出货量快速增长的时代基本结束 ， 2019年韩美中英等国家实现5G商用 ， 未来3-5年5G主导国家进入5G基站建设高峰期 ， 推动5G智能手机持续渗透 ， 至2021年渗透率有望达约24% 。
2020年全球智能手机出货量跌幅将达约9% ， 2021年5G放量带动智能手机出货量同比增长约27% 。 COVID-19疫情使全球智能手机市场遭受线下销售停摆和供应链受阻的双重打击 ， 2020年全球智能手机出货量将大幅下跌约9%；2021年随着5G换机潮来临 ， 全球智能手机出货量将强劲反弹 ， 同比增长约27% 。
光学升级下2020-2021年摄像头市场规模增速可望高于智能手机出货量增速约16和18个百分点 。 摄像头的技术创新和运用将从量、价推动单机摄像头价值的增长 ， 中证鹏元预计未来1-2年智能手机摄像头市场增速高于智能手机出货量增速约16-18个百分点 ， 韦尔股份(603501,股吧)、舜宇光学、欧菲光(002456,股吧)、联创电子(002036,股吧)等厂商将受益 。
未来1-2年智能手机显示屏市场规模增速强于智能手机出货量增速约5% 。 短期内手机厂商主要通过提高屏占比解决大屏幕和便携性之间的矛盾 ， 叠加OLED屏向中低端市场渗透的影响 ， 中证鹏元预计2020-2021年智能手机显示屏市场规模增速将走强于智能手机出货量增速约5% ， 京东方、深天马和维信诺(002387,股吧)等厂商将受益 。
5G通信技术的渗透以及手机零部件数量增长引领智能手机PCB用量增长 。 手机主板面积需同步升级约30%以承载5G导入带来的手机射频模块器件数量增加；此外 ， 零部件技术革新以及数量增长促使手机FPC用量增长15%-20% 。 长期看 ， 相关厂商鹏鼎控股(002938,股吧)、东山精密(002384,股吧)、弘信电子(300657,股吧)等将受益 。
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正文
智能手机市场趋于成熟 ， 短期内以5G通讯技术渗透为主 ， 预计2020年和2021年全球智能手机5G渗透率分别约10%和24%
智能手机市场步入存量时代 ， 通过替换功能机推动出货量快速增长的时代基本结束 。 网络公开资料显示 ， 2019年全球智能手机渗透率约为79% 。 同时 ， 近年来手机功能升级集中在摄像头、屏幕领域 ， 缺乏革命性创新 。 2019年韩国、美国和中国等国家和地区均已正式实现5G商用 ， 根据Strategy Analytic统计 ， 2019年全球5G手机渗透率达1.34% 。 在Pre-5G的带动下 ， 当年全球智能手机出货量达13.71亿部 ， 同比增速为-1.7% ， 增速较上年回升3.1个百分点 。
5G手机渗透加速 ， 预计至2021年全球5G智能手机渗透率约24% ， 较2019年提升约22个百分点 。 韩中美欧日是5G商用的主导国家和地区 ， 从各国主要运营商5G基站建设的规划来看 ， 韩中美日5G基站规划建设量分别为23万个、658万个、60万个和8.4万个 ， 未来3-5年将是5G基站建设高峰期 。 上述国家和地区5G基站建设程度将是影响全球5G智能手机出货量的主要因素 ， 根据4G基站建设以及4G智能手机渗透经验 ， 5G渗透进程将快于5G基站建设 。 由于美国基站建设受毫米波频段拖累、欧洲和日本5G基站建设进展相对滞后 ， 考虑COVID-19疫情下暂停施工带来的延期影响 ， 2020年韩国和中国基站建设程度领先 ， 预计2020年全球5G智能手机渗透率约10% 。 随着5G技术逐步成熟 ， 2021年各主导国家5G基站建设均有望提速 ， 其中日本计划在东京奥运会实现5G规模商用 ， 当年5G基站建设程度或快于其他国家和地区 ， 预计2021年全球5G智能手机渗透率约24% 。
手机专题研究 | 5G有望带动智能手机需求逐步放量，功能升级推动摄像头、显示屏及PCB相关厂商受益
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预计2020年全球智能手机出货量跌幅约9% ， 5G放量刺激下全球智能手机2021年出货量将同比增长约27%


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