都说Sell in May A股5月煎熬磨底还是买入窗口？
（_本文原始标题：都说SellinMay ， A股的5月是煎熬的磨底 ， 还是买入的窗口？--上观）
摘要：数据显示5月历史表现不佳 。
文章图片
“五一”假期 ， A股休市 ， 全球股市却已经经历了动荡 。 欧美市场和亚太市场 ， 都从放假前的大涨 ， 到假期大跌 ， 再到假期结束前重新上涨 。 可以说 ， 5月一开始 ， 市场就充满了不确定 。
海外股票市场有一句谚语——SellinMayandgoaway,butremembertocomebackinNovember.意思是每年5月前后市场往往开始走弱 ， 这时应该卖掉股票 ， 等到11月市场走强后再回来 。
【都说Sell in May A股5月煎熬磨底还是买入窗口？】尽管只是一句谚语 ， 但根据海通证券研究所的统计 ， A股也存在“SellinMay”效应 。 2000年至今上证综指5月-10月/11月-次年4月区间涨幅历年均值分别为-1.6%/13.2% ， 万得全A指数5月-10月/11月-次年4月涨幅历年均值分别为0.1%/15.2% ， 可见5月-10月这半年股市收益明显差于11月-次年4月 。 从单个月的统计来看 ， 历史上市场在5月的胜率也最低 。 回顾2000年-2019年间上证综指月度涨幅 ， 他们发现上证综指在2月正收益概率最高 ， 为80% ， 月度涨幅的平均数/中位数分别为3.2%/3.2% ， 而上证综指在5月正收益概率最低 ， 为45% ， 月度涨幅平均数与中位数分别为0%/-0.9% 。
本来就表现不佳的5月 ， 再叠加上目前基本面数据较弱、海外股市回调的情况 ， 海通证券认为A股可能再次回撤夯底 。 从中期视角来看 ， 趋势性上涨等待基本面回升和市场情绪触底的两大信号 ， 目前可以先聚焦新基建和消费领域 。
国泰君安也认为 ， 市场向上和向下均缺乏足够动力 。 从影响市场的关键因素来看 ， 市场向上支撑有四：估值吸引力较高、流动性较宽松、盈利拐点已现、政策预期 。 向下压力也有四：短期外资流入将趋缓、市场供给压力增大、市场资金供给减少、市场缺乏主线 。 所以 ， 在这些因素的互相作用下 ， 5月市场仍将维持震荡格局 。
中信证券则显得相对乐观 ， 认为外部因素的短暂冲击带来介入良机 ， 预计5月是A股二季度上涨的下半场 ， 也是二季度最好的投资窗口 。 3大因素驱动A股慢涨行情延续 。
首先 ， 5月是国内政策共识的凝聚期 。 逆周期政策和公募REITs试点改革等措施密集落地 ， 市场共识将向“两会”的共识靠拢 ， 政策全力支持经济的预期下 ， 市场风险偏好会持续修复 。
其次 ， 5月是国内经济的快速恢复期 。 基本面回补的趋势随着4月数据公布更明确 ， 生活服务业这块“短板”最终补齐后 ， 5月国内经济活动会快速恢复 。 同时 ， A股一季报较弱的既定事实并不会影响后续盈利增速的逐季改善 ， 且A股基本面当前的韧性明显高于欧美 。
再次 ， 5月是全球资金再配置的加速期 。 欧美经济“重启”缓慢 ， 5月仍将受疫情压制 ， 过剩流动性在全球再配置加速 ， 无论从长期配置价值 ， 短期估值吸引力还是基本面相对强度分析 ， 预计A股仍将持续受益 。
配置上 ， 中信证券依旧建议以新旧基建及5G等相关科技龙头为主线 ， 同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块 ， 包括餐饮、免税、百货、白酒等细分领域龙头 。
推荐阅读
- 80后大姐街边卖“生螃蟹”8元一盘，每日可卖500盘，顾客都说好吃
- 都说父爱如山
- 都说日系皮实耐用、又省油？我觉得不会全部是！丰田凯美瑞给答案
- 千玺遇到很为难的问题，情商在线！多人都说千玺性格活泼？
- 都说双离合有缺陷 为什么那么多车还在用？
- 李佳琦都说OMG，我爱它 的是这款手机
- 95万买宝马X6极地灰，贴膜时遇到同色X5，两车主都说英雄所见略同
- 都说掀背式后备箱更实用，为何没有大规模采用呢？
- 前几天做了椰蓉面包，都说没吃够，今天继续做椰蓉美食，好吃不贵
- 代表建议将一生饮奶纳入国家战略怎么回事 具体详细内容都说了什么