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「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向( 五 )


3）房地产：在对待房地产的态度上目前来看政策层相对确定且坚决：不依赖 ， 维稳 。 3月和一季度的数据出来以后 ， 我们发现房地产投资和销售的整体数据相比其他经济指标反弹的幅度更大 ， 尤其是深圳房地产市场 ， 部分区的预售项目在短期内售罄 。 但是随后“417政治局会议”又明确重申了房住不炒 ， 预计未来不会再出台更多刺激政策来支持购房 。
第二部分
2020年一季度投资市场回顾
及二季度投资策略展望 「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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一、股权投资「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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一季度回顾
投中统计：2月并购市场活跃度和交易规模双降
2020年2月 ， 中国并购市场宣布交易数量与披交易规模出现双下降 。 根据CVSource投中数据终端显示 ， 2月份 ， 中国并购市场宣布交易301起 ， 环比下降60.08% ， 同比下降39.07%；并购交易宣布规模约为216亿美元 ， 环比下降约68.20% ， 同比下降79.78% 。「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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就完成并购交易数量的行业分布来看 ， 在2月份中国并购市场交易完成案例中 ， 完成并购交易数量排名前五的行业为制造业、金融、消费升级、医疗健康、公用事业 ， 共计为目前完成交易数量的61.5% ， 占比分别为26.6%、12.4%、8.9%、7.1%和6.5% 。 就完成并购交易披露交易规模的行业分布来看 ， 交易规模排名前五的行业为金融、制造业、IT信息化、消费升级、建筑材料 ， 分别为23.7、22.62、12.29、6.94和6.5亿美元 。「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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富国大通认为受到整体市场环境的影响 ， 1季度并购市场活跃度延续较低态势 ， 从交易数量来看 ， 制造业最为活跃 ， 从交易规模来看 ， 金融业规模占比较大 。
二季度展望
富国大通认为目前并购市场处于向好的政策环境 。 中国人民银行等五部委《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染疫情的通知》和中国证监会疫情防控工作有关要求 ， 《通知》中提出支持适当放宽并购重组业务相关时限 ， 按照一切有利于疫情防控工作有关要求、按照一切有利于疫情防控工作、一切有利于促进深市平稳运行的原则 ， 加强业务支持和服务保障 ， 针对特殊时期市场主体实际需求做出相应安排 ， 促进市场各项业务稳定运行 。 富国大通认为 ， 世界经济放缓、贸易冲突不断、全球疫情大爆发 ， 资本市场大起大落的背景下 ， 将加快推动各领域新的领导者的出现 ， 并购市场有望再度活跃 。 二、定增市场 「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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一季度回顾
再融资新规的出台 ， 进一步提升了上市公司再融资的便捷性和制度包容性 ， 市场热情空前高涨 。 截止3月底 ， 共有244家发布定增预案 ， 预计共募集资金为4241亿元 ， 其金额已超过2019年实际募集资金6500亿元的一半 。 其中66家为新增预案 ， 131家为修改定增预案 。「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心
从发行折价率来看 ， 一季度以来一年期定增平均发行折价率最高值为43.18%、最低值为10.97% ， ；三年期定增平均发行折价率周度数据最高值为54.18%、最低值为15.55%（再融资新规实施之前） ， 可以看出一季度以来实施项目折价率均处于震荡回升的态势 。 截至2020年4月6日 ， 处于已过会和已获批的待发项目有127宗 ， 倒挂家数环比增加0.15%至9.45% ， 平均倒挂幅度为28.66% ， 环比扩大0.50% 。「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向


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