江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向( 四 )


「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
图片
主题二：全球史无前例的降息潮「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
图片
2020年以来 ， 全球有45个国家与地区先后进行降息 。 其中18个国家与地区降息2次以上 。 3月更是全球央行降息密集期 。「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
图片
「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
图片
主题三：疫情下的全球失业率攀升
联合国预计：新冠疫情导致全球失业的人数可能远高于早前预测 。 4月3日其估计全球2470万人失业 ， 远超2008年金融海啸时约2200万人 。
美国：截至4月16日 ， 美国四周失业人口总计超2200万 ， 大约8个人里面有1个人失业 ， 基本抹去了上一次衰退以来的新增就业 。
日本：经济观察家调查显示的3月失业扩散指数已经攀升至金融危机的水平 。
英国：申请救济人数在过去几周内暴增近10倍达近100万 。
西班牙：4月2日公布向政府登记失业的人数3月暴增至350万人 ， 创2017年4月以来新高 。
欧盟委员会：4月2日推出规模达1千亿欧元的《紧急状态下减轻失业风险援助》 。「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
图片
法国 「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
图片
加拿大 「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
图片
三 ， 2020年二季度展望及配置策略 「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
图片
全球经济面临下行甚至衰退压力 中国经济有韧性
IMF最新预测：由于疫情 ， 2020年全球经济预计将急剧收缩3% ， 比2008-2009年金融危机期间的情况还要糟糕得多 。 假设疫情在2020年下半年消退 ， 防控措施可以逐步取消 ， 在这一情景中 ， 随着政策支持措施帮助经济活动恢复正常 ， 全球经济预计在2021年将增长5.8% 。
中国经济：中国疫情最早开始且属于防控积极的国家之一 ， 复工复产最早 ， 截至目前保守估计全国整体的复工率在七成以上 ， 个别行业和地区已经100%复工复产 。 3月国内各项经济指标已经明显反弹 ， 叠加超强的货币+财政政策组合 ， 预计中国经济会先于全球大部分地区提前复苏 ， 预计2020年下半年开始会加快复苏步伐 。 目前主要受困于全球整体产业链和供应链的暂时中断以及内需的相对疲软 。
面对危机 ， 我们没有效仿海外大水漫灌 ， 而是进一步减税降费、深化改革来释放内需潜力 ， 这也意味着人民币资产的长期价值提升 。
「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
图片
2020年二季度资产配置建议
资产配置建议：利率中枢再次下行 ， 利好债市 。 信用债利差难以收窄 。 当前新冠肺炎全球蔓延不确定性仍然较大 。 中国疫情已经得到较好控制 ， 但由于海外病例输入 ， 中国防疫常态化给经济尤其是消费的恢复带来阻力 。 海外疫情使得外贸压力较大 。 因此经济二季度全面复苏或有难度 。 纾困保底措施继续利于债市 。
各类资产建议：
1）债券：在海外疫情拐点之前 ， 受抑制的风险偏好、宽松的流动性环境、以及通缩的经济环境利好于债券 ， 较大的中外利差也提升了中债的配置价值 ， 尤其是利率债的配置价值仍然持续 。
2）人民币：一季度人民币汇率总体保持运行平稳 ， 主要波动区间在6.9—7.1波动 。 在3月出现美元荒问题后 ， 相较其他国家货币 ， 人民币表现相对抗跌 ， 显示出较强的韧性和一定的避险特征 。 二季度国内经济的率先修复使得人民币获得了坚挺的支撑 。 但是由于海外疫情拐点未现 ， 美元流动性尚未完全解除 ， 美元指数的高位震荡使得人民币的升值空间有限 。 伴随外资的不断流入 ， 我们预计未来人民币整体稳中有升 。


推荐阅读


上一篇：[基金]博道基金新任史伟为副总经理 原公司股票投资总监

下一篇：[疫情]杭锦后旗公安局全力以赴防控疫情