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「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向

    导语：2020年第一季度 ， 突如其来的疫情席卷全世界 ， 造成全球金融市场动荡 。 疫情对中国与世界经济影响几何？投资者该怎样调整资产配置 ， 应对目前局面？富国大通发布《富国大通2020年一季度宏观经济及投资策略报告》 。 报告在对统计数据和经济信息充分收集的基础上 ， 对2020年第一季度世界与中国宏观经济最新形势进行严谨分析 ， 并提供二季度投资策略供投资者与机构参考 。
「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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第一部分
宏观眼看世界 微观眼看中国
（2020年一季度） 「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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一.2020年一季度中国市场 「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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2020年一季度：国内GDP首负「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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1 ， 分三大产业看 ， 第二产业工业受伤最重 ， 第一产业农业基本平稳 ， 第三产业服务业分化明显 ， 餐饮旅游交运等近乎崩塌 ， 新兴服务业如软件信息、金融等实现正增长 。
2 ， 分三驾马车看 ， 消费（社零数据）受伤最重 ， 投资次之 ， 投资中的三驾马车里制造业投资受伤最重 ， 进出口减缓明显 。
3 ， 总体来看 ， 2020年一季度国内GDP的首负直接原因是新冠疫情的冲击 ， 尽管疫情是短暂的 ， 但经济的恢复还是需要时间和实践的 。
2020年一季度：第二产业受伤最大 ， 第三产业分化明显
三大产业：2020年第一季度三大产业同比增速全为负 ， 其中第二产业工业受伤最重 ， 下跌9.6% ， 第一产业农业基本平稳 ， 第三产业服务业分化明显 ， 餐饮旅游交运等近乎崩塌 ， 新兴服务业如软件信息、金融等实现正增长 。
第二产业：来看工业增加值 。 一季度工业增加值同比下降8.4% ， 降幅较1—2月份收窄5.1% 。 尤其是3月份 ， 工业增加值同比下降1.1% ， 降幅较1—2月份收窄12.4% ， 环比改善明显 ， 工业产出规模已接近上年同期水平 。
第三产业：服务业中新经济是亮点 。 尽管餐饮、购物、旅游、线下娱乐等聚集性、接触式服务行业受疫情影响冲击巨大 ， 但现代服务业稳定增长 。 一季度 ， 在服务业整体增长-5.2%的背景下信息传输、软件和信息技术服务业、金融业增加值同比分别增长13.2%和6.0% 。 另外生鲜配送、在线教育、远程办公、在线医疗等新经济发展迅猛 。
「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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需求端：三驾马车均跑负 ， 投资拖累最重「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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2020年一季度 ， 全国固定资产投资（不含农户）84145亿元 ， 同比下降16.1%；社会消费品零售总额78580亿元 ， 同比名义下降19.0% 。 其中 ， 除汽车以外的消费品零售额72254亿元 ， 下降17.7%；货物进出口总额65742亿元 ， 同比下降6.4%；出口33363亿元 ， 下降11.4%；进口32380亿元 ， 下降0.7% 。 进出口相抵 ， 贸易顺差983亿元 。
整体来看 ， 3月三驾马车普遍得到修复 。 其中 ， 进出口同比基本恢复至去年同期水平 ， 投资和消费还有待进一步提振 。
投资界的三驾马车：制造业受伤最重 「投资策略」富国大通二季度投资策略：新基建将成为结构优化重要方向
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制造业投资：2020年一季度 ， 制造业投资下降25.2% ， 降幅比1—2月份收窄6.3个百分点 。 其中 ， 装备制造业、消费品制造业投资降幅分别收窄6.4和6.8个百分点 。
地产投资：2020年一季度 ， 全国房地产开发投资21963亿元 ， 同比下降7.7% ， 降幅比1—2月份收窄8.6%；商品房销售面积21978万平方米 ， 同比下降26.3%；房地产开发企业到位资金33566亿元 ， 同比下降13.8%；其中 ， 国内贷款6716亿元 ， 下降5.9%；利用外资19亿元 ， 下降42.5%；自筹资金10755亿元 ， 下降8.8%；定金及预收款9542亿元 ， 下降22.4%；个人按揭贷款5228亿元 ， 下降7.4% 。


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