江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

「经济」深度对话 | 2019年度私募冠军最新研判：多看少动，做好充足的准备，等待信号的出现( 二 )


芦斌：作为美国前财长 ， 保尔森出身高盛 ， 其政策制定偏财政支持 。 从保尔森的建议我们可以看到 ， 传统三驾马车中投资（新老基建） ， 消费（稳就业） ， 进出口（贸易自由） ， 然后政府做好守夜人（监督） ， 其初衷是好的 。 但忽略了经过这么多年的经济全球化再分工 ， 美国的经济增长只能靠强大的美元做支撑 ， 回归制造 ， 减少债务 ， 面临巨大的压力 ， 比如医保法案 ， 比如维持强大的军力 ， 克林顿好不容易削减下来的美债 ， 经过2003年的伊拉克战争 ， 2008年的次贷危机 ， 再加上现在的新冠疫情 ， 除了宽信用 ， 进行货币扩张 ， 美联储别无他法 ， 所以理想很丰满 ， 现实很骨感 。 保尔森只是对恢复经济提出了建议 ， 更深层次的是对美国未来经济提出了解决方案 ， 与疫情无关 ， 不管疫情如何演变 ， 美国的经济问题始终存在 ， 终归要去解决 。
《红周刊》：再看美国财长努钦 ， 他在4月10日表态继续经济援助小企业 ， 还认为美国经济下个月可能重新开放 ， 美国政府正在做“一切必要的事情 ， 以使美国企业和工人可以开门营业 ， 并拥有在此期间经营业务所需的流动性 。 ”您对此判断有何评价和预期？
芦斌：努钦偏于乐观了 ， 按照现阶段美国疫情每天增长3万例 ， 还是在核酸检测不及时的情况下增长的 。 美国的疫情高峰尚未到来 。 现在谈取消管制 ， 开始进行大规模的经济活动 ， 为时尚早 。 不过 ， 可以从另一方面看出美国政府的焦虑 ， 政府比谁都迫切需要商品流通起来 ， 经济复苏起来 。
《红周刊》：2008年金融危机 ， 全球市场同步出手 。 但这次疫情危机好像缺少国际合作 ， 各国都有点单打独斗的感觉 。 您认为全球市场协调为何会这么糟？这对全球市场回暖会带来何种影响？
芦斌：首选 ， 2008年的金融危机 ， 是从金融系统开始蔓延的 ， 达不到伤筋动骨的地步 ， 各国通过协调政策 ， 加强国际合作 ， 将问题扑杀在金融系统 ， 就度过了危机 ， 但由于大规模信用扩张 ， 很多国家仍没有从大放水中彻底缓过劲来 ， 其间又发生了欧债危机 ， 重创欧元区经济 ， 中国也在进行供给侧改革 ， 对经济进行结构调整 。 其次随着特朗普的上台 ， 民粹主义盛行 ， 各国均以本国利益为先 ， 各国之间的利益交换更加难以协调 ， 加重了沟通成本 。 最后本次危机是全球突发卫生事件 ， 直接影响到经济的本质——流通！是从根本上动摇了经济增长的根基 ， 因各国要素禀赋不同 ， 经济结构不同 ， 故各国即使协调也很难形成合力 ， 也加深了全球经济回暖的难度 。
《红周刊》：随着巴菲特减持操作曝光 ， 市场对此分歧很大 。 有悲观的观点认为 ， 巴菲特的“高买低卖” ， 说明对未来市场的悲观 ， 全球市场未来或存在进一步调整的概率 。 您对此如何看？
芦斌：巴菲特的“高买低卖”可能更多的还是一种止损 ， 当危机来临时 ， 不确定性加大 ， 保住本金规避不确定性风险可能是巴菲特长时间取得稳定收益的法宝 ， 君子不立围墙之下 ， 看不明白时不妨先跳出来 ， 等事情明晰时再行介入 ， 投资更多的是做确定和大概率的事 。
《红周刊》：高盛和花旗认为 ， 最近股票市场的反弹只是熊市中的反弹 ， 既没有成交量的支撑 ， 也没有疫情将要结束的保证 。 我们是否应该对美股和A股最近出现的反弹保持谨慎？
芦斌：任何时候保持谨慎 ， 敬畏市场都没有错 。 下阶段美股的反弹 ， 更多的是 ， 美联储的政策支撑给了投资者的预期 ， 但缺少实体经济的支撑 ， V型反转的概率微乎其微 ， 大概率还是要看实体经济的恢复程度 。 国内政策是精准施策 ， 不搞大水漫灌 ， 故市场仍比较谨慎 ， 这也符合主流资金操作思路 。
《红周刊》：综上种种消息 ， 凯恩斯有句名言：“当我获得的信息改变时 ， 我就改变我的结论 。 那么您呢 ， 先生？”


推荐阅读


上一篇：智通财经■阳光100中国(02608)4月23日斥47.54万港元回购34.7万股

下一篇：「企业」佳兆业获穆迪B1评级 展望稳定