大跌前已囤积5700亿现金，这些科技巨头凭啥？( 五 )
4.收入转移 。 当美国以外的苹果用户在iTune市场上点击购买一首歌或者一个软件的时候 ， 苹果美国公司就把其所拥有的知识产权资产——也就是iPhone、iPad等硬件终端和iTune等软件所提供的服务——转移到爱尔兰运营公司 ， 而用户所支付的现金则进入爱尔兰销售公司的账户 。 由于实现这一销售必须用到苹果的知识产权资产 ， 因此爱尔兰销售公司就“需要”向爱尔兰运营公司支付知识产权专利使用费 。 爱尔兰销售公司通过荷兰运营公司的中转 ， 将销售收入以专利使用费的名义转到爱尔兰运营公司 ， 最终转到加勒比群岛上的总部 ， 在整个收入转移过程中 ， 只需要缴纳荷兰低廉的交易税和部分爱尔兰低廉的所得税 。
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苹果CEO库克曾接受哥伦比亚广播公司采访时提及这一点 ， 他说 ， “把这些利润带回家要花40% ， 而且我认为这不是合理的 。 这是一个税法问题 ， 它是为工业时代而不是数字时代制定的 。 ”其它美国科技巨头与苹果一样 ， 避税也是积累巨额现金的重要原因之一 。
4.结语
科技巨头囤积了巨量现金 ， FAAMG减去有息债务的3800亿美元足以让他们在晚上安眠 ， 并且安稳度过任何危机 ， 这甚至支持他们在危机中大规模收购 。
过去 ， 人们认为持有大量现金会导致机会损失 ， 但储备多少现金的游戏规则已经改变 ， 持有足够现金才是应对恐慌市场的正确选择 。
这次的新冠病毒疫情让很多企业暂时失去了造血能力 ， 需要及时留意企业持有的现金 ， 是否要加快采取开源（债务、股权融资）
和节流（降低支出、减慢付款）
等方式 。 大公司保留十二个月的现金确保经营和发展 ， 创业公司则需保留半年周转资金 。
“在别人恐惧时贪婪”的前提 ， 是能活过危机 ， 别忘了巴菲特从去年四季度开始就在囤积现金 ， 以及他重仓的苹果和谷歌 ， 都是现金储备惊人的公司 。
References:
1、Tech firms hoard huge cash piles - The Economist；
2、Apple’s cash hoard and the problems of capitalism – Redline
文章来自公众号：
经纬创投（ID：matrixpartnerschina）
， 作者：经纬创投主页君
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