怎样看待蚂蚁金服C轮融资140亿美元，估值1500亿美元( 八 )
“当前我们对其估值持保守态度。未来随着信用体系的重构，多元金融业务将具备估值溢价。在未来5年之内，随着生活场景及外部数据接入，征信评估体系效率显著提升。此外，平台属性将助力新业务发展，1641 亿元的估值只是一个起点。”从上述四种估值方法我们都能看到，1500亿美元估值应该是各个版本的最低水准，前段时间互联网女皇Mary Meeker发布的2018年互联网趋势报告中蚂蚁金服的估值也采取了1500亿美元这个数据。
就算是1500亿美元的估值也意味着蚂蚁金服已甩开各家超级独角兽，已是最大的金融科技公司，其市值将超过高盛、Paypal和黑石集团(BlackRock)等金融服务公司，在金融领域仅次于巴菲特的伯克希尔·哈撒维公司（4828.26亿美元），在科技领域仅次于Apple、亚马逊、微软、谷歌、Facebook、阿里巴巴、腾讯，与Netflix相当，并列全球第八——互联网女皇报告中蚂蚁金服是全球第九大科技公司，因为其1500亿美元低于Netflix的1570.98亿美元，现在看来两者不分伯仲。
在蚂蚁估值完成巨额融资之际，在其当前估值范围已大致确定的情况下，我认为更有意义的是讨论它未来的增长空间。
阿里巴巴现任CEO张勇在刚加入阿里巴巴时，马云问他为什么要加入阿里——此前他已是盛大互娱CFO，张勇的回答“我已经做过一家30亿美元的公司，现在想做一家300亿美元的公司”，在当时（2007年）300亿美元就是一个梦想值，今天阿里巴巴市值已高达5229亿美元，比四年前上市时的1676亿美元翻了三倍多，事实上，阿里上市时很多人都认为其被高估了，阿里巴巴的成长超出所有人预期，看到这里或许你将更能体会到马云说的“因为相信而看见”的真意。
不只是阿里，在腾讯等公司上市后都曾发生这样的增长现象。
那么蚂蚁金服未来进一步增长空间在哪里呢？
看清蚂蚁金服未来的三个关键在宣布本轮融资时，蚂蚁金服透露，本轮融资“将主要用于支付宝的全球化拓展，自主科研投入和全球顶尖人才的招募，从而提升支付宝及其合作伙伴向全球消费者和小微企业提供普惠金融服务的能力。同时也将用于培育新兴市场的本地科技人才，助力当地的数字化转型，让普通民众也能享受数字经济带来的红利。”简单地说，就是全球化、技术和普惠上。
衡量一个处于高速增长期的科技公司成长能力的一个指标，是花钱能力；判断一个处于高速增长的科技公司未来潜力的一个要素，是花钱方向。而从蚂蚁金服本轮巨额融资的花钱方向，就可以看到蚂蚁金服要进一步增长的关键。
1、蚂蚁金服不是金融公司，不是金融科技公司，而是金融技术服务公司。
前面提到，兴业证券将蚂蚁金服各种金融业务拆开再各自对标传统金融公司的估值方法，是不合逻辑的，因为蚂蚁金服不是一家金融公司，而是一家金融科技公司。
金融公司重点是资产，金融科技公司重点是互联网用户经营理念、技术和数据。更重要的是，蚂蚁金服是一家开放的金融科技公司，这让它具有技术服务公司的属性，因而可以对标微软、Amazon（AWS）等公司，两者市盈率分别是67和207倍，远远高于巴克莱银行对蚂蚁金服估值的28倍。
蚂蚁金服在本次融资时也特别强调技术服务能力，希望“以科技助力合作伙伴，在生态体系中分享创造价值。”蚂蚁金服在去年云栖大会上公布了BASIC战略，即围绕Blockchain (区块链)、Aritificial intelligence（人工智能）、Security（安全）、 IoT（物联网）和 Cloud computing（云计算）五大领域布局基础技术，延伸出风控、信用和连接的三大能力，再将所有技术和能力开放给行业，并形成营收。
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