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往来|致远装备产品价屡降销售收款率低 关联方巨额资金往来( 四 )


2020年1-6月 ， 公司营业收入为7.05亿元 ， 同比增长75.26%；净利润为1.22亿元 ， 同比增长82.83% 。 经营活动产生的现金流量净额为-9092.14万元 ， 同比下滑1070.02% 。

往来|致远装备产品价屡降销售收款率低 关联方巨额资金往来
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2020年1-9月 ， 公司预计营业收入为10亿元-10.23亿元 ， 同比增长112.36%-117.24%；归属于母公司所有者的净利润为1.80亿元-1.83亿元 ， 同比增长138.98%-142.96% 。
业绩走势与同行反向 遭深交所问询
深交所在2020年10月28日下发给致远装备的审核中心意见落实函中指出 ， 申报材料显示 ， 发行人与山东奥扬、富瑞特装从事同类业务 ， 2018年受上游供应短缺、地方加快“煤改气”的推行及北方供暖季等多重因素影响 ， 天然气供不应求 ， 下游LNG价格暴涨 ， 天然气重卡的终端需求下滑 ， 山东奥扬2018年营业收入和净利润分别同比下滑25.45%和50.92% ， 富瑞特装低温储运应用设备2018年收入和净利润分别同比下滑34.90%和71.66% ， 发行人2018年营业收入和净利润同比上升63.42%和51.2% 。
对此 ， 深交所要求致远装备说明2018年营业收入与净利润未受天然气价格变动影响 ， 与同行业可比公司山东奥扬和富瑞特装变动趋势不一致的原因及合理性 。
致远装备回复称 ， 2017年末至2018年初 ， 我国受雾霾影响大力推广清洁能源天然气 ， 天然气出现供不应求的情况 ， 引起价格大幅上升 ， 导致天然气商用车的产销量下降 。 受前述天然气价格变动影响 ， 公司2018年第一季度至第三季度占全年销售收入比例较低 ， 与行业总体趋势和可比公司情况相符 。
2017年度 ， 发行人处于业务发展早期 ， 车载LNG供气系统产品客户数量较少 ， 产量和销量均较低 。 2018年度 ， 公司处于业务高速发展和经营规模快速扩张的时期 ， 一方面 ， 公司当年度新增济宁重汽、成都大运和北汽福田等整车厂商客户并实现批量供货；另一方面 ， 公司加强了与一汽解放和上汽红岩的合作关系 ， 对前述持续合作的整车厂商的销售金额均有较大幅度提升 。 特别是2018年第四季度 ， 随着油气价差恢复并维持在合理水平 ， 公司下游市场需求大幅增长 ， 公司实现主营业务收入24,390.67万元 ， 超过2017年度全年主营业务收入 ， 有效抵消了2018年第一季度至第三季度天然气价格变动对公司业务的不利影响 。
发行人与山东奥扬2018年各季度销售收入占全年销售收入比例情况基本一致 ， 与富瑞特装存在一定差异 ， 主要原因是发行人产品结构集中 ， 主要产品为车载LNG供气系统和贮气筒 ， 其销售收入受市场环境、客户需求等因素影响程度较大；富瑞特装业务更具有多样性 ， 其不同业务间销售收入影响因素存在差异 ， 故其销售收入于各季度之间的变化幅度更小 。

往来|致远装备产品价屡降销售收款率低 关联方巨额资金往来
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综上 ， 在2018年度天然气价格变动导致下游行业市场状况出现一定波动情况的背景下 ， 发行人2018年度营业收入与净利润实现快速增长 ， 与可比公司山东奥扬、富瑞特装变动趋势存在差异 ， 主要系由于企业所处发展阶段不同所致：发行人成立时间较晚 ， 2017年度经营规模较小、客户数量较少 ， 营业收入、净利润等财务指标基数相应较低 ， 随着与存量客户合作的不断加强和深化 ， 以及新增客户的有效拓展 ， 同时基于2018年度四季度油气价差恢复、下游市场反弹企稳 ， 2018年度公司对原有主要客户的销售收入、数量以及当年度新增客户实现收入均有显著提升 。 上述差异符合公司业务发展和生产经营的实际情况 ， 具有合理性 。
毛利率走势与同行相悖
3年1期 ， 致远装备毛利率一路大涨 ， 但同行却整体呈下滑趋势 。 2017年时 ， 致远装备毛利率与所列的4家同行相比 ， 位列倒数第二 ， 2018年升至同行第二 ， 2019年及2020年一季度 ， 致远装备毛利率均为同行最高 。


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