项目|基建项目融资的12个渠道与36条红线( 三 ) 基建|项目|红线|地方|渠道|资金|收入|

纯公益性项目采用委托代建或政府工程采购的方式支付建设资金，也可以通过政府购买服务形式委托运营；准公益性项目可以吸引社会资本投资建设，财政资金作为项目资本金，进行配套市场化融资，财政资金对运营进行补贴；经营性项目授予特许经营权，由市场化主体建设和运营，进行市场化融资。
可合规利用EPC、ABO、TOT等模式更好的与社会资本进行合作。通过转让国有资产等方式盘活存量资产，并以抵押质押方式充分利用资产价值进行市场化融资。
（七）资产证券化
对于负面清单外，已经有稳定现金流的项目，以未来收益为支持进行资产证券化融资，发行ABS、ABN、REITs等产品。基础资产可以为确定金额和还款期限的应收账款或有稳定收入的资产及资产组合。
基建项目中准公益性或经营性项目，如供水、供电、收费高速公路等都可以作为基础资产，但纯公益性资产或尚未获得稳定收入的不动产不适合作为基础资产，转型完成前的平台公司或政府承担偿还责任的应收账款也不适合作为基础资产。
（八）发行权益型金融工具
2019年11月27日，国务院下发《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》（国发〔2019〕26号）首次提出“鼓励项目法人和项目投资方通过发行权益型、股权类金融工具，多渠道规范筹措投资项目资本金。 ”权益型、股权类金融工具成为新的项目融资渠道。
其中权益型金融工具主要包括永续债券、可转换债券、权益型REITs 。

永续债属于混合资本工具，介于普通优先级债务与普通股之间，一般具有债务和股权两重特性，会计上可计入权益科目，降低企业杠杆率，债务人在产品期限、赎回、利息递延支付等方面有较大的自主性，不会对债务人的流动性形成过大压力。从发行方式来看，以国家发改委审批的“可续期企业债券”和银行间交易商协会注册的“长期限含权中期票据”为主，还包括信托公司、保险资产管理公司等资产管理机构发行的永续债信托计划、永续债权投资计划。
可转换债指的是投资者（或者债权人）可以按照发行时约定的价格将债券（或者债务）转换成公司的普通股权的债券。如果可转换债投资者不想转换成公司的普通股权的，投资者（或者债权人）可以继续持有债券（或者债务）并按照约定收取本金和利息。可转换债为混合融资方式，属于公司普通债券（或者债务）与证券期权的组合体。
权益型REITs是将特定资产予以证券化，并以发行受益凭证方式募集资金。 2020年8月7日证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，真正意义上的公募REITs在我国正式推出，可以通过发行公募REITS有效盘活包括特许经营、PPP等各种优质存量项目，获取更多的资金投入新项目的开发。

（九）股权类金融工具
26号文规定的股权类金融工具主要包括投资股权的银行理财资金、基金、信托计划等。