江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

沈天晴|沈天晴：50亿“换”260亿( 二 )


“债”与“雷”
??虽然报表中筹资现金流净额下滑 ， 但“少借”不等于偿债无忧 。
??截至2020年6月底 ， 佳源集团有息借款总额为264.8亿元 ， 其中银行借款105.5亿元 ， 公司债、其他债券及其他债务工具71亿元 ， 非银贷款88.3亿元 。
??高息的非银贷款占比超过三成 ， 已给偿债付息造成不小的压力 。 其中 ， 中融信托32亿元贷款利率为12% ， 东方资产12.23亿元贷款利率为11% ， 两笔高息借款将分别与2021、2022年到期 。

??从偿债能力来看 ， 上半年 ， 佳源集团短期有息负债为37.3亿元 ， 同期货币资金52.83亿元 ， 剔除12.37亿元受限资金后 ， 勉强覆盖短债 。 截至2020年8月18日 ， 存量债券余额为80.93亿元 ， 其中行权日或到期日集中在1年内的债券余额为14.48亿元 。 大公国际发布的相关评级报告显示 ， 佳源集团存在一定债券集中偿付压力 。
??除此之外 ， 暗处还有“雷” 。 10月21日 ， 佳源集团其将旗下美丽生态（000010.SZ）的8000万股股权质押 ， 占其所持股份比例为66.99% 。 数据显示 ， 截至今年6月30日 ， 佳源集团已质押14家子公司股权 ， 其中有5家地产公司质押比例已达到100% 。 如果债务人未能清偿借款 ， 金融机构将行使设定于公司股权上的质权权利 ， 股权结构将发生变更 ， 佳源集团的正常经营无疑会受到不利影响 。
??本就不宽裕的佳源集团 ， 还存在关联方资金占用问题 。 截至2019年底 ， 佳源集团其他应收款为69.57亿元 ， 往来款较高 ， 为64.31亿元 ， 其中应收关联方款项34.47 亿元 ， 占比52. 67% ， 其他应收款前五名均为关联方往来款 ， 均为无息占用 。
地产业务“培养皿”
??虽然实控人均为沈天晴 ， 但佳源集团与其地产板块的唯一上市平台佳源国际 ， 两者之间并不存在股权交叉关系 。

??佳源集团执行总经理许琴曾公开表示 ， 佳源集团的房地产业务主要集中在浙江、安徽、北京、天津、青岛、重庆等地 ， 而佳源国际的房地产业务主要集中在江苏、上海、乌鲁木齐以及东南亚等地 ， 佳源国际进入的区域佳源创盛均不会进入 ， 两者之间并不存在同业竞争的问题 。
??尽管不存在明面上的关系 ， 不过 ， 以沈天晴为纽带 ， 佳源集团一度被市场解读为上市平台佳源国际的地产业务“培养皿” 。
??2019年6月25日晚间 ， 佳源国际宣布将以41.55亿元的代价收购徽源投资全部股份 。
??据公告 ， 徽源投资由佳源国际主席、非执行董事、最终控股股东沈天晴全资拥有 。 根据买卖协议 ， 交易款项全数由佳源国际按每股3.513港元的发行价向沈天晴或其代名人配发及发行约13.78亿股代价股份予以结付 。
??对此 ， 有业内指出 ， 把成熟的安徽地产项目注入佳源国际 ， 有利于帮助佳源国际实现快速增收 ， 令财务报表更好看 。
??2020年 ， 佳源国际或许仍需佳源集团照应 。 截至2020年6月末 ， 佳源国际的总负债高达526.73亿元 ， 其中 ， 于一年内或按要求到期的银行及其他借款为30.49亿元、优先票据为49.22亿元 ， 合计79.71亿元 ， 当下公司的现金及现金等价物仅为78.89亿元 ， 现金不足覆盖短债 。
??此外 ， 2020年上半年 ， 佳源国际的合约销售额约为116.71亿元 ， 同比升约4% 。 佳源国际方面曾公开表示 ， 2020年全年的销售业绩目标为360亿元 。 按此推算 ， 2020年前三季度 ， 佳源国际的销售目标完成率仅55% 。
??“股价闪崩”时间一年多之后 ， 沈天晴的市场信心修复之路并没有想象中顺利 ， 留给他的时间越来越紧张了 。
【沈天晴|沈天晴：50亿“换”260亿】


推荐阅读


上一篇：配股|配股归来！国元证券复牌波澜不惊，股东方合作再传绯闻，合并华安几成可能？

下一篇：人民网|郝军辉任国家税务总局总会计师 饶立新任总审计师（图／简历）