行业互联网|可降解塑料行业深度报告：三大催化因素，政府行动是重点( 六 )
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可降解塑料价格下降长期看依靠技术进步 ， 但取得突破的时间点难以把控和预 测 。通过改进生产的工艺流程或者原材料选择降低生产成本 ， 从而实现可降解 塑料价格下降是最根本的方法 。但技术进步一般需要较长的时间 ， 而且取得技 术突破的时间点不可控、难以预测 。
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可降解塑料价格下降短期靠政府补贴 。其作用原理是：政府补贴让企业促进需 求端增长 ， 行业规模扩大引发规模效应降低成本 ， 企业规模扩大继续加大研发 ，实现良性的循环 。在可降解塑料方面 ， 行业具备一定的规模效应 ， 政府补贴的 机制将能发挥作用 。以合成生物降解塑料中的 PLA 为例 ， 在大规模生产前 ， 1 吨 PLA 的价格为 1000 美元/kg ， 后来在密歇根州立大学产业化研究之后 ， 经过 Natureworks 公司实现规模化生产 ， 价格降至 1.7 万元/吨 。另外 ， 合成生物降 解塑料的上游主要包括 AA、PTA、BDO、丙交酯、乳酸等原材料 ， 同样也具有 规模经济性 。
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政府补贴促进行业良性发展的机制在光伏行业上得到了验证 。在 2009 年光伏 产业发展初期 ， 光伏发电成本约为 2 元/度 ， 是火电的 5 倍 ， 严重制约了光伏发 电的推广 。2013-2018 年 ， 国家对光伏产业实施政策补贴 ， 行业进入高速发展 阶段 ， 5 年间全国光伏发电量 CAGR 达到 82% 。
随着行业规模的扩大 ， 光伏度电成本持续下降；同时由于上游产业规模的扩大 ，光伏组件的成本由 2013 年 0.7 美元/瓦降至 2018 年的 0.25 美元/瓦 。此外 ， 2013-2018 年中 ， 行业的研发投入随着行业整体收入的增长稳步提升 ， 帮助促 成行业的技术突破 。在三股力量作用下 ， 到 2018 年政府削减补贴时 ， 光伏发 电成本已经等同于火电成本 。
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限塑令在各省市扎堆落地 ， 行业政策见效正当时
2020 年 7 月 ， 发改委联合九部门时印发《关于扎实推进塑料污染治理工作的通 知》 ， 加强执法力度信号显现 ， 一轮需求释放有望到来 。《关于扎实推进塑料污 染治理工作的通知》是 2020 年 1 月出台的《意见》的升级版 ， 下半年进入政 策落地时期 ， 下半年开始各地政府集中出台地方政策条例推进可降解塑料渗透 率 ， 当前东部沿海各地区开始以文件形式逐步落实可降解塑料落地 ， 这些地区 作为快递物流和消费大省 ， 不仅起到良好的带头作用 ， 而且将大大提高可降解 塑料的使用量 ， 我们预计这波行情将会持续 。国内产业具备产能优势 ， 处于扩产阶段
国内起步晚发展快 ， 行业进入快速扩产期
全球可降解塑料产能主要分布于中国、西欧和北美 ， 行业集中度不高 。西欧和 北美是最早开始可降解塑料研究生产并推广应用的地区 ， 产能合计占全球的一 半 。我国虽然可降解塑料发展起步较晚 ， 但是研发和工业化生产推进较快 ， 2019 年产能达到 61.7 万吨 ， 占全球总产能的 45.3% ， 领先欧美 。
从企业产能层面看 ， 行业较为分散 ， 表现为生产可降解塑料的企业数量多 ， 生 产的可降解塑料门类各异 ， 大部分公司的产能都在 5 万吨以下 。根据 IHS 数据 ，全球可降解塑料市场 CR5 为 39% ， CR10 为 59% ， 处在较低的水平 。
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