行业|银河证券：关注养殖后周期领域中疫苗与饲料的成长性机会
银河证券指出 ， 在养殖后周期领域 ， 疫苗为确定性较高的子行业 ， 且多重因素利好行业上行：生猪存栏提升利好疫苗消费量增长 ， 集中度提升带动市场苗渗透率提升 ， 招采苗提价增厚行业规模 ， 非瘟疫苗为行业扩容带来想象 ， 此外 ， 可选疫苗成为养殖利润丰厚、存栏回升阶段的受益弹性主体 。 基于上述利好 ， 我们认为可以关注1）中牧股份 ， 招采提价以及渗透率提升显著受益者；2）普莱柯 ， 可选疫苗高弹性标的叠加禽苗高增长；3）天康生物 ， 招采苗收入回归 ， 市场苗高增长；4）生物股份 ， 口蹄疫疫苗龙头 ， 重回快增长之路确定性高 。
【行业|银河证券：关注养殖后周期领域中疫苗与饲料的成长性机会】饲料作为后周期机会的另一代表 ， 一方面受益于养殖存栏回升带来的饲料销量提升 ， 另一方面受益于行业重新洗牌、集中度提升 ， 叠加替代效应下的饲料结构优化 ， 当前饲料企业享受销量提升以及结构优化带来的毛利率提升优势 。 我们认为可以关注1）海大集团 ， 全产业链服务理念叠加成本控制优势 ， ROE行业领先 ， 未来增长确定性强；2）禾丰牧业 ， 东北饲料龙头 ， 率先受益饲料量利双升 。
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