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潘连兴|南极光4年收到现金与营收差渐远 流动负债2年翻倍钱紧( 五 )


南极光则回复称 ， 公司向帝晶光电销售减少的主要原因系2019年公司与行业知名客户京东方、联创电子等加大了合作规模 ， 由于自身产能有限 ， 公司降低了与销售毛利率水平较低的帝晶光电的交易规模 。
研发投入占比低于同行
2016年至2019年 ， 南极光的研发投入分别为1911.67万元、2423.81万元、2696.91万元和3335.95万元 ， 占营业收入比重分别为3.29%、4.31%、3.47%、3.55% 。 公司研发投入占比低于隆利科技、山本光电、宝明科技三家可比公司的同期均值3.63%、4.07%、4.70%和4.96% 。

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公司在研发投入上不及同行 ， 在发明专利上面 ， 可比公司宝明科技已获得11项发明专利和77项实用新型专利 ， 南极光则有4项发明专利和84项实用新型专利 。
2019年负债超5亿 资产负债率超50%
2016年至2019年 ， 南极光负债合计24,813.25万元、32,968.75万元、48,918.25万元和50,075.11万元 ， 其中流动负债分别为24,126.15万元、31,662.96万元、47,405.64万元和48,460.83万元 ， 占负债比例分别为97.23%、96.04%、96.91%和96.78% 。
从负债组成结构来看 ， 负债主要由应付账款、应付票据、其他流动负债、长期应付款、短期借款所构成 。

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2016年末、2017年末、2018年末及2019年末 ， 南极光的合并资产负债率分别为61.47%、58.50%和53.97% ， 公司资产负债率偏高 。 同行业可比公司的合并资产负债率均值分别为60.33%、61.07%、59.02%和60.71% 。
2016年至2019年各期末 ， 南极光的流动比率分别为1.44、1.40、1.45和1.57 ， 速动比率分别为1.32、1.28、1.36和1.43 。 同行业可比公司的流动比率均值分别为1.37、1.30、1.44和1.32 ， 速动比率均值分别为1.19、1.10、1.27和1.12 。

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应收账款逐年上升 坏账计提较同行宽松
2016年末、2017年末、2018年末及2019年末 ， 南极光的应收账款余额分别为24,704.37万元、28,422.96万元、38,206.64万元和37,870.58万元 ， 占当年营业收入比例分别为42.46%、50.54%、49.10%和38.08% 。

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2017年至2019年各期末 ， 南极光的应收账款期末逾期金额为2698.41万元、5,693.03万元和5373.92万元 ， 逾期金额占收入比例分别为4.80%、7.32%和5.40% 。 截至 2020年 7 月末 ， 报告期各期末应收账款和逾期金额基本回款 。

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逾期金额未全部回款主要系客户深圳市钜鼎实业发展有限公司由于经营不善未能及时支付 119.85 万元货款所致 ， 南极光已对其全额计提款坏账准备 。 除去此客户的影响 ， 2017 年至 2019 年末逾期金额截至 2020年 7 月末的回款比例分别为 100%、99.95%和 99.10% 。
上述同期 ， 南极光对应收账款计提坏账准备分别为859.62万元、969.01万元、1262.45万元和1254.59万元 。 另外 ， 南极光对1年以内应收账款坏账计提3% ， 2-3年计提20% ， 3-4年计提40% ， 4-5年计提80% ， 5年以上100%计提 。
而同行隆利科技、宝明科技、山本光电1年以内应收账款的计提比例为3%、3%、5% ， 2-3年计提分别为20%、30%、20% ， 3-4年计提分别为40%、50%、100% ， 4-5年计提分别为80%、80%、100% 。


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