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简单观察|18位顶级投资人纵论中国投资机构的未来发展

2020年 ， 世界政治经济格局风云变幻 ， 新冠疫情与大国博弈黑天鹅叠加之下 ， 世界经济系统性风险极大上升 。
经济复苏形式严峻 ， 中小企业发展遭遇困局 ， 深陷募资泥潭的一级市场分化加剧 。 中国私募股权投资机构的发展 ， 走到了变革的路口 ， 如何才能维持长期发展 ， 实现推动经济发展产业创新的社会责任 ， 实现价值实现与财富管理的正向循环 ， 成为投资机构必须直面的问题 。
从出资人LP到管理者GP ， 从资金端到资产端 ， 中国投资机构未来发展应该如何突破瓶颈 ， 迈入高质量发展的下一个十年？
ESG ， 长期主义的基石
ESG投资是社会责任投资的重要组成部分 ， 是一种将环境（Environment）、社会（Social）和治理（Governance）因素纳入到投资决策和积极所有权当中的一种投资策略和实践 。 对机构而言 ， 践行ESG投资的理念 ， 将有利于降低投资风险和提升长期收益 。
以养老金等大型机构为代表的长期投资者 ， 对于ESG理念的践行和要求深入的影响着投资与资产管理行业的每一个主体、投资对象和全投资链条 。
全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民指出：中投、社保基金等大型资产所有者 ， 应该在委托外部投资中纳入ESG因素 ， 优先选择具有ESG理念和能力的专业机构去管理 。 在委托管理资金时 ， 把资本所有人的社会责任传递甚至影响到GP管理人的角度 ， GP再通过投资标的传递到社会角度 。
“资本通过ESG投资传递社会责任、社会价值和社会目标 ， 会催生ESG机构的发展 。 如果是资产所有机构 ， 例如养老金、保险、大量政府的主权基金 ， 推升了ESG责任投资市场管理人的地位 ， 就一定会促进ESG投资的重大发展 。 ”
2019年5月 ， 盛世投资加入UNPRI ， 成为中国第一家签署负责任投资原则的政府引导基金管理机构 。 盛世投资CEO张洋介绍 ， 盛世投资在责任投资方面的行动包括促进区域协调发展、壮大绿色经济、助力美丽乡村建设、为精准扶贫提供新的解决方案等 。
“作为盛世投资这样的母基金方 ， 需要和子基金共同探讨国内责任投资的策略 ， 帮助子基金改善责任投资的行为 ， 提供投后服务和资源支持等 。 ”
2020年6月 ， 星界资本发布了业内首份ESG投资年鉴《2020：做有担当的资本》 。 星界资本创始管理合伙人方远认为 ， “母基金有一些独特的天然特质 ， 包括长期性、多元性、回报稳健性 ， 适合作为ESG的投资工具 。 ”星界资本从顶层的制度、中层的方法、底层的执行 ， 已构建起一套行之有效的ESG投资方法和评估体系 。
《母基金周刊》（微信ID：FOF_weekly）曾提出 ， ESG在融入创投的过程中还面临三大挑战：第一 ， 创投机构团队小、投资组合大 ， 导致评估和分析ESG问题的效率降低；第二 ， ESG专业人才供不应求；第三 ， 缺乏清晰的ESG评估标准 。
方远也表示 ， “当前在中国推动ESG有三大难题：一是资本寒冬 ， 一级市场流动性收紧 ， GP首要任务转变为募资；二是标准匮乏 ， 一级市场尚无统一的ESG标准 ， 各主体普遍处在“摸着石头过河”的阶段 ， 实施困难；三是全局推动 ， 除行业内驱力外 ， ESG发展还需要各界力量联合推动 ， 包括监管机构以及资金端的养老金、险资、主权基金、大学捐赠基金等 。 ”
在可持续发展理念驱动下 ， 国内资产管理领域也逐渐开始重视ESG投资理念 。 方远指出 ， 中国推动ESG发展的核心优势在于监管层支持 ， 中国的股权投资关注重点应从早期“单一的财务退出”逐步变为“兼顾回报及可持续发展的综合退出” ， 这与当前中国经济转型紧密联系 。
信中利资本创始合伙人汪潮涌建议 ， 从顶层制度设计上鼓励和引导长期资本进入创投领域 ， 这样才能充分发挥创投服务实体经济的功能 ， 将ESG理念落到实处 。
他还称 ， “近年来A股纳入国际指数已经大大推动了ESG投资理念在中国的发展 。 对于一级市场的初创型、创业型企业而言 ， 二级市场ESG理念的推广亦可以倒逼企业注重环境保护、公司治理和社会责任方面的‘软实力’ ， 从而有利于中国私募股权、创业投资行业的长期发展 。 ”


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