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社保基金|悄悄涨了170%！这条产业链，睿远基金、社保基金加仓，怎么回事？( 二 )


我国垃圾焚烧发电项目一般采用政府特许经营模式实施 ， 特许经营期限一般为25-30年 ， 运营收入是垃圾焚烧的主要收入来源 。 用公式表示为：
垃圾处置收入=垃圾焚烧处理量*垃圾处理费
发电收入=上网电量*电价
其中：上网电量=吨垃圾发电量*上网比例
此处 ， 关键变量是吨垃圾发电量、电价 。
我们分别来看 。
先看焚烧垃圾处理量 ， 即：垃圾焚烧处理量=垃圾清运量*生活垃圾无害化处理率*垃圾焚烧率 ， 其中：
1）垃圾清运量
根据国家统计局、住建部数据 ， 2010年至2018年 ， 我国城市生活垃圾清运量从2.21亿吨 ， 增长至2.95亿吨 ， 年复合增长率3.6% 。
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根据世界银行的数据 ， 垃圾产生量和人均GDP、城镇化率呈正相关 ， 目前发展中国家的人均垃圾产生量低于0.49千克 ， 而发达国家的人均垃圾产量高于1.5千克 。
2019年 ， 我国城镇常住人口达8.48亿 ， 城镇化率达60.60% 。 其中 ， 城市人均垃圾生产量为1.0-1.2千克/天 。 假设2030年人均垃圾生产量达到1.5千克/天 ， 对应的复合增速为4% 。
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根据国家卫计委测算 ， 2030年 ， 我国城镇化率将达到70%左右 ， 城镇化进程的不断推进 ， 势必带动产生量与清运量的提升 ， 但是考虑“垃圾分类”等政策 ， 部分可回收垃圾、厨余垃圾或分离出来 ， 因此我们假设垃圾清运量远期复合增速为3.6% 。
2）生活垃圾无害化处理率
根据国家统计局的数据显示 ， 截至2018年 ， 生活垃圾无害化处理量达到2.26亿吨 ， 生活垃圾无害化处理厂接近663座 ， 生活垃圾无害化处理能力增至76.6万吨/日 ， 生活垃圾无害化处理率99% ， 相比2010年的77.9% ， 提升21个百分点 。 假设2020年生活垃圾无害化处理率达到100% 。
接着看垃圾焚烧率 。
生活垃圾无害化处理主要有填埋、焚烧、堆肥三种方式 ， 目前主导的方式为填埋 ， 但占比处于下降趋势 ， 据中国统计年鉴的数据 ， 卫生填埋处理量占比由2011年的77%下降至2018年的48.7% 。
而焚烧处理量占比 ， 由2011年的20%提升至2018年的45% ， 未来会成为市场主流处理方式 。 原因在于：
一是 ， 垃圾填埋分解过程中会逐步释放细菌、病毒等有害物质 ， 存在潜在的地表及地下水资源二次污染风险；二是城市用地紧张 ， 垃圾填埋场用地受限 。
对比发达国家看 ， 日本垃圾焚烧占比排在世界前列 ， 主要受国土资源匮乏且为岛国的限制 ， 垃圾焚烧占比70%以上；但美国的主要处置方式是填埋 ， 占比在50%以上 ， 焚烧占比约为13% ， 主要是其地域广阔 ， 垃圾填埋场成本更低以及公众反对等所致 。
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受十三五规划目标影响 ， 2020年 ， 我国焚烧产能约为59.14万吨/日 ， 焚烧所占无害化处理比例达到54% ， 2019年约为50% ， 订单预计会进一步释放 。
那么 ， 远期垃圾焚烧率会提升到什么程度？
这需要结合政策导向寻找答案 。
根据发改委要求 ， 目前有17个省、自治区、直辖市 ， 推出垃圾焚烧处理中长期规划 ， 设定2020年近期任务目标 ， 以及2030年远期目标 。 在已经发布的规划中 ， 几点值得注意：
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一是 ， 根据新的规划目标 ， 预计2030年 ， 垃圾焚烧处理占比会提升至80%左右 。 其中 ， 海南、浙江、福建、江苏地区焚烧处理占比规划较为领先 ， 预计分别达到100%、100%、93%、85% 。


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