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车企|小鹏IPO打新背后，以智能之名换取信任票

当下 ， 小鹏汽车闯关纽交所IPO已进入倒计时 。
11-13美元/ADS的单股定价区间、最高募12.71亿美元、5亿美元的意向认购额、特斯拉现有股东现身……在小鹏汽车（XPEV）8月21日更新的F-1招股书中 ， 资本追捧的信号愈发强烈 。
据老虎证券数据显示 ， 在打新开通的短短1小时 ， 小鹏汽车的用户认购金额已破1亿美元 。 打新热潮背后 ， 折射出资本市场对优质中概股的追捧 。

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小鹏汽车 图片来源：车企官图
按招股书信息推算 ， 小鹏汽车此次IPO募资金额约为10.75亿-12.71亿美元 ， 公司估值约在79亿-93亿美元 。
对小鹏汽车董事长何小鹏而言 ， 上市意味着其距操盘一家千亿量级的公司更近一步 。
而此次IPO ， 给小鹏汽车带来的 ， 除了资金、底气外 ， 还有通往未来造车争夺战的入场券 。 鼓起来的钱袋子 ， 亦让这家侧重于自研技术的科技制造企业 ， 未来发展看头十足 。

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小鹏汽车 图片来源：车企官图
估值增长空间可期
随着招股书的更新 ， 小鹏汽车单股定价区间、估值等更多重要信息得以被外界窥见 。
据小鹏汽车向美国证券交易委员会（SEC）提交的更新版招股书显示 ， 其IPO发行价区间为每股美国存托股票（ADS）11-13美元 ， 预计发行8500万股ADS ， 每ADS代表2股普通股 。 此外 ， 小鹏汽车IPO承销商有1275万股ADS的超额认购权 。
从发行价来看 ， 小鹏汽车定下了较此前已上市的新势力同行更高的指导区间 。 据公开报道 ， 蔚来汽车首次公开募股IPO价格区间为每股6.25-8.25美元 ， 而理想汽车此前的IPO定价指导区间为每股 8-10 美元 。
从两位“前辈”上市首日表现来看 ， 遭遇天壤之别 。 2018年9月上市的蔚来汽车 ， 6.26美元的发行价几乎是此前 IPO 价格区间的最低价 。 而上个月IPO的理想汽车 ， 11.5美元的发行价大大高出其此前10 美元的指导价上限 。
有业界人士对时代财经表示 ， 小鹏汽车拥有如蔚来汽车在华尔街的高知名度 ， 亦有着超理想汽车的时机优势 ， 夺得新势力IPO发行价单股最高毋庸置疑 。

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小鹏汽车 图片来源：车企官图
目前美股市场对小鹏汽车的评价很高 ， 这从美媒对新势力三强的称呼可见一斑 。 据悉 ， 在美媒报道中 ， 蔚来为中国最受欢迎的电动汽车 ， 理想为蔚来的竞争者 ， 而小鹏汽车 ， 则直接被冠以“中国特斯拉”的称号 。
而从时机来看 ， 小鹏占据天时 。 目前 ， 在特斯拉市值狂飙带动下 ， 美股市场对电动汽车投资异常狂热 ， 这从“去年最惨”的蔚来汽车可见一斑 ， 其自今年2月起股价持续走高 ， 甚至达到16.44美元/股高点 ， 与上市之初相比暴涨超100% 。
事实上 ， 尽管近期中美摩擦不断 ， 但今年以来赴美IPO的中国企业却远超去年同期水平 。 对此 ， 中国人民大学财政金融学院教授、盘古智库学术委员郑志刚对时代财经表示 ， 在这样一个时期 ， 很多中国企业没有退缩 ， 而是明知山有虎、偏向虎山行 ， 依然向美股挺进 ， 这恰恰反映了公司的理性选择 。
值得一提的是 ， 理想汽车先于小鹏上市亦为后者铺平了道路 。 理想挂牌上市首日 ， 收涨43.13% ， 报价 16.46 美元 ， 总市值高达 139.17 亿美元 ， 直逼蔚来 。
与此同时 ， 从估值成长性来看 ， 小鹏汽车此前多次领先理想汽车 。 小鹏汽车在2019年11月的C轮融资中 ， 估值便已达到40亿美元 ， 而理想汽车今年6月估值才达到这一水平 。 从理想汽车上市后市值随即冲上百亿美元趋势来看 ， 小鹏汽车估值空间可期 。


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