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金融|一文读懂流动性挖矿的可组合收益与风险( 二 )


金融|一文读懂流动性挖矿的可组合收益与风险
本文插图

（Balancer上的YFI-DAI流动性池 ， SOURCE:Balancer）
*Synthetix上的iETH池
通过在Synthetix上质押iETH可以获得SNX代币奖励 。
还有更多的流动性挖矿......
不过由于DeFi的可组合性和无须许可性 ， 流动性挖矿也是可组合的 ， 这也导致DeFi的挖矿可以带来极致的收益 ， 也伴随极高的风险 。
流动性挖矿与DeFi可组合性带来了极高的收益
由于DeFi协议的可组合性 ， 用户可以通过不同协议赚取收益 。 例如用户可以将稳定币存入Curve 的Y池 ， 可以赚取CRV和YFI的代币收益和费用；在Curve存入稳定币后 ， 产生了流动性代币代表用户的份额 ， 而流动性份额代币又可以存入到Balancer的流动性池中 ， 可以赚取BAL代币收益和费用；然后再将流动性代币在yearn.finance上质押 ， 可以赚取YFI代币 。
这样一来 ， 流动性提供者可以同时赚取三种代币 ， YFI、CRV、BAL ， 此外由于是为yPool提供流动性 ， yearn.finance根据Compound、Aave等借贷协议的最佳收益进行调整 ， 还可以为流动性提供者赚取最大的利息收益 。
还有更疯狂的玩法 。 有人首先在借贷平台Compound或Aave用ETH等加密资产借入稳定币 ， 大概4.6%的利息 ， 然后在DEX上将USDC换成SNX ， 并在Synthetix平台上抵押SNX ， 挖出sUSD ， 然后将sUSD买入更多的SNX ， 重新抵押SNX ， 挖出更多的sUSD 。
然后将生成的sUSD在Curve的y池中进行流动性挖矿 ， 将挖矿所得的YFI存入Balancer的YFI-DAI池中 ， 这样可以赚取SNX、CRV、YFI和BAL 。 其年化的收益 ， 远高于当初借贷的利息 。
当然 ， 这可能还不是最优策略 ， 因为随着不同代币价格的波动和参与份额的变化 ， 其收益也在发生波动 。

一切看起来很香 ， 是吗？不过 ， 同时伴随的是高风险 。
流动性挖矿与DeFi的可组合性也带来极高的风险 以上的各种操作看上去收益非常高 ， 但是 ， 高收益背后也有高风险 。 通过DeFi协议的可组合性 ， 确实可以赚取超高的收益 ， 但它可组合的不仅是收益 ， 也是风险 。 借贷的资产可能会有被清算的风险 ， 此外 ， 在各种智能合约平台上抵押或提供流动性也存在智能合约风险、无常损失、预言机风险等 。 因此 ， 为DeFi提供流动性或进行质押 ， 一定要注意风险 ， 将风险控制在可接受的范围内 。 黑天鹅不常见 ， 但一旦出现 ， 就是巨大的损失 。
【来源：火星财经】
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