探测器|科创板首份半年报登场，睿创微纳亮眼业绩难解大客户依赖症( 三 )
业内人士分析称 ， 客户集中度较高可能会对公司的营收和议价能力产生不利影响 ， 尤其针对以大单产品为主营业务的公司而言 。
从睿创微纳过往财报中发现 ， 2016年-2018年 ， 其对海康威视的销售额占营业收入比例分别为37.48%、42.40%和22.07% 。 尽管比例有降低趋势 ， 但采访人员检索招股书发现 ， 睿创微纳的客户K0016为海康威视的实际控制人 ， 2018年K0016客户在睿创微纳销售额占比为43.34% 。
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（来源：天风证券研究所）
业内分析指出 ， 如果按照同一控制方对客户进行合并 ， 睿创微纳对第一大客户的依赖程度并未明显下降 。
不仅如此 ， 海康威视2016年成立的子公司——杭州海康微影传感科技有限公司 ， 同样以集成电路设计、MEMS产品研发为主 ， 产品包括各类型号的非制冷红外探测器及机芯组件 ， 还完成了晶圆级红外探测器的研发工作 ， 可以满足智能手机、智能家居等消费类应用 。
可以看出 ， 睿创微纳和海康威视在业务上的重合度极高 ， 如果前者无法解决客户集中的问题 ， 业务上受到冲击的可能性并不小 。
实际上 ， 睿创微纳并非“不知情” 。
财报指出 ， 2019年度 ， 公司对前五大客户的销售金额合计40,117.89万元 ， 占公司当期主营业务收入的比例为58.77% ， 占比较高 。 如果部分客户经营情况不利 ， 降低对公司产品的采购 ， 公司的营业收入增长将受到较大影响 。
科创板首秀睿创微纳 ， 在亮眼的业绩光环下 ， 如何面对“内忧外患” ， 是更值得关注的问题 。
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