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人民币|原创股价暴涨超6倍又跌9%，蔚来或难扮演“中国特斯拉”( 二 )


成立于2004年的特斯拉有先发优势 ， 技术正在转化为销量和市占份额 。 2018年10月 ， 特斯拉终于迎来一个季度的短暂“扭亏为盈” 。 2020年5月 ， 特斯拉成立以来首次连续三个季度盈利 ， 也使得即将公布的第二季度度财报备受关注 。 在不断攀升的销量背后 ， 是本土化的超级工厂以及深度绑定供应商带来的话语权 。
但是相对于特斯拉已经度过了技术研发的高投入阶段、正在充分享有技术领先带来的溢价红利不同 ， 蔚来汽车在相当长的一段时间里依然需要把研发支出维持在相对高位 ， 才能在技术上确保相对竞争优势 ， 这对还需要融资驱动的蔚来汽车来说 ， 持续的现金流将会是一个不小的挑战 。
蔚来汽车相关人士表示 ， 蔚来的长期竞争力来自于用户体验 ， 以及在“智能+电动”的核心领域保持研发投入 。
任万付认为 ， 对新能源汽车来说 ， 新技术的应用是颠覆传统汽车格局的重要武器 ， 蔚来也不例外 。 但作为新造车企业 ， 蔚来距老牌车企还有相当大的差距 。 和同为后起之秀的特斯拉相比 ， 蔚来在软硬件上也尚有一定差距 。
造血能力尚未建立
2014年 ， 易车董事长李斌成立蔚来 ， 在腾讯、高瓴、红杉等机构的加持下 ， 从汽车市场的轻资产端跃入重资产端 。
成立至今的6年 ， 蔚来推出过多款车型 。 2016年11月推出的电动超跑EP9为蔚来讲好故事奠定了基础 。 2017年3月 ， 蔚来在美国发布首款无人驾驶概念车EVE 。
但蔚来产品矩阵中 ， 触及普通消费者的仅有已发布的SUV车型ES8和ES6 ， 另一款SUV车型EC6于7月上市 ， 对标特斯拉Model 3的首款轿车ET7预计2022年上市 。
2018年下半年 ， ES8开始生产和销售 ， 根据蔚来公布的财报 ， 第四季度产量和销量分别为8069辆和7980辆 ， 环比第三季度增幅为91.8%和144.2% ， 全年创下营业收入49.51亿 。 与此同时 ， 净亏损由2017年的50.21亿人民币扩大到96.39亿人民币 ， 增幅92%；按11248辆的交付量来算 ， 蔚来平均每卖一辆车 ， 净亏损85.7万元 。
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人民币|原创股价暴涨超6倍又跌9%，蔚来或难扮演“中国特斯拉”
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蔚来2018年第四季度财报（来源：蔚来官网）
不过ES8在2019年后销量逐渐低迷 。 2019年1月特斯拉上海超级工厂动土更是打击了市场对于蔚来的信心 。 财经网汽车查阅数据发现 ， 2019年6月以后 ， 蔚来ES8月销量跌入500台以下 ， 直到今年4月新款ES8上市 ， 该车月销量才终于再度逼近千台 。
得益于价格优势 ， 另一款车型ES6表现明显好于ES8 。 2018年ES8市场指导价为44.8万~54.8万 ， 补贴后为34.8万~44.8万；2019年ES6市场指导价35.8万-54.8万 ， 尽管遭遇新能源补贴退坡 ， 补贴后价格仍低至33.3万 ， 该款车自2019年6月起开始交付 ， 首月销量413辆 ， 之后逐步攀升 ， 截止目前已将ES8远远甩在身后 。
根据蔚来公布的数据 ， 蔚来2018年仅有销售了两个季度的一款车型ES8 。 在2019年四个季度、两款车型的基础上 ， 销量达20565辆 ， 同比增长81.2% 。
另一方面 ， 整个新能源汽车市场2019年均笼罩在阴霾之下 。 根据中汽协数据 ， 2019年国内新能源汽车累计销量为120.6万辆 ， 同比下滑4% ， 这也是新能源车市十年内首次负增长 。 尽管如此 ， 盘踞销量首位的北汽新能源EU系列年销量高达11.1万辆 ， 亚军比亚迪元EV也有6.2万辆的成绩 。
蔚来销量直接影响了股价 。 2018年9月 ， 仅卖出几千台产品的蔚来奔赴美国上市 ， 发行价6.26美元/股 ， 2019年3月涨至10.06美元/股 。 但随着2月销量的公布 ， 股价随之跳水 。 2019年9月 ， 蔚来股价步入“一美元”时期 ， 紧接着李斌成为“2019年最惨的人” 。


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