行业互联网|电解铜基本面分析
本文插图
1）铜精矿：上周国内现货TC再减1美元/干吨至50美元/吨 ， 国内铜精矿供给依旧紧张；另一方面 ， 智利Antofagasta Minera 旗下Zaldivar铜矿工会表示 ， 该铜矿工人在拒绝薪资协议后投票决定举行罢工活动；
2）废铜：广东地区1#光亮铜均价报46750元/吨 ， 较前一交易日涨100元/吨 ， 现货精铜涨幅强于废铜 ， 精废价差扩大244元/吨至2567元/吨（按6.3%票点计算） ， 精废价差依然处于较高水平 ， 废铜经济效益显现利好废铜出货换现；
3）进口铜：沪伦铜价高位持稳 ， 沪伦比价走强使进口亏损幅度缩窄至50元/吨附近 ， 市场交易有所回升 ， 洋山铜提单与仓单溢价上调1.0美元/吨、1.5美元/吨；
4）库存：LME电解铜库存再降0.18万吨 ， 注销仓单占比大幅回落8.0个百分点至39% ， 主因LME库存结构发生巨大变化 ， 注册仓单大增1.24万吨 ， 注销仓单大减1.42万吨 ， Cash/3M转贴水3美元/吨 ， 库存结构转变预示LME去库节奏或将很快被打断；
5）现货：临近交割日沪铜贴水波动剧烈 ， 下游接货意愿相对较差 ， 对现货合约1#电解铜升水持稳于15元/吨 ， 但部分贸易商开始选择对08合约报价 ， 升水有所回升；另一方面 ， 沪铜期现结构转back后 ， 库存积累有所加快 ， SHEF铜库存再增1.25万吨 。
【行业互联网|电解铜基本面分析】6）总结及铜价预测：英国向华为发难引发宏观避险情绪升温 ， 宏观情绪压制铜价上行 ， 目前智利铜矿山罢工引起铜原料供给担忧对于铜价形成有力支撑 ， 但随着国内铜价转contango结构后 ， SHEF累库速度明显加快 ， 另一方面 ， LME注销仓单占比大幅回落至39%预示LME库存或将告一段落 。 目前利空因素正逐渐在积累 ， 铜价似有高出不胜寒意味 ， 近期重点关注基本面是否有转势可能 。
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