毛利率|蓝特光学滑坡困境 营收扣非净利毛利率员工数连降2年( 四 )
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公司同期收到出口退税为1907.48万元、2348.75万元、1413.09万元 ， 占当期利润总额的比重分别为9.56%、16.72%、10.51% 。
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蓝特光学享受的所得税优惠分别为1710.55万元、1389.87万元、1201.73万元 ， 占当期利润总额的比例分别为8.57%、9.89%、8.93% 。
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报告期内 ， 蓝特光学累计收到政府补助、税费返还、出口退税、所得税优惠合计5554.59万元、6520.22万元和5313.70万元 ， 占利润总额的比重达到27.83%、46.41%、39.50% 。
研发费用持续增长
2017年至2019年 ， 蓝特光学的研发费用分别为1599.97万元、2501.42万元和2452.14万元 ， 占营业收入比例分别为3.90%、6.34%和7.34% 。
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同期 ， 公司的销售费用为465.89万元、1151.27万元和499.49万元 ， 占营业收入比例分别为1.14%、2.92%和1.50% 。
应收账款高企
2017年至2019年 ， 蓝特光学的应收账款余额分别为1.36亿元、1.08亿元和7916.07万元 ， 应收账款净额分别为1.23亿元、9830.35万元和7110.30万元 ， 应收账款净额占营业收入比例分别为29.93%、24.91%和21.28% 。
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蓝特光学的应收账款周转率分别为4.37次/年、3.24次/年和3.58次/年 ， 水晶光电分别为4.17次/年、4.10次/年和4.39次/年 ， 五方光电分别为3.27次/年、2.86次/年和3.10次/年 ， 美迪凯分别为3.75次/年、6.47次/年和5.43次/年 。
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存货周转率不及同行业公司一半
2017年至2019年 ， 蓝特光学的存货金额分别为5472.79万元、5872.84万元和7054.72万元 ， 呈逐年上升趋势 。 据招股书显示 ， 蓝特光学的存货跌价损失分别为-469.84万元、-798.77万元和-486.98万元 。
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蓝特光学的存货周转率甚至不及同行可比公司的一半 。
2017年至2019年 ， 蓝特光学的存货周转率分别为2.88次/年、2.70次/年和2.02次/年 。 而同行业可比公司中 ， 水晶光电存货周转率分别为6.6次/年、5.91次/年和5.95次/年 ， 五方光电存货周转率分别为8.54次/年、9.84次/年和9.99次/年 。
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负债居高不下
2017年末、2018年末和2019年末 ， 蓝特光学的负债总额分别为2.42亿元、1.84亿元和2.28亿元 ， 其中流动负债分别为1.87亿元、1.10亿元和1.48亿元 ， 占负债总额的比例为77.47%、59.77%和64.92% 。
2017年末、2018年末和2019年末 ， 公司流动比率分别为1.64、2.79和2.06 ， 速动比率分别为1.35、2.26和1.58 ， 合并资产负债率分别为39.62%、22.72%和26.09% 。
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