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新冠肺炎森瑞投资林存:聚焦医药医疗赛道 五因素决定未来黄金十年( 三 )


第四是强者恒强 。 越是赛道被验证得非常优秀 ， 确定性高 ， 这样公司的涨幅往往是数年内以十倍计 。 一走出来就可能是五年十年以上 ， 一旦发觉了这样的牛股 ， 切忌尽量捂得长一点 ， 要专注 ， 要狠狠的坐上去 ， 不轻易撒手 。
具体的领域在哪里？给大家推荐几个：CXO、创新药、器械、疫苗、专科服务和其他类消费 。 其中CXO就是药品研发服务外包 ， 还有创新药、器械、疫苗这四个领域 ， 典型的带有创新的属性 。
医药研发外包 ， CXO ， CDMO究竟是什么？这是一个医药创新的衍生品 ， 医药公司在研发新药的时候 ， 为了使自己的项目推进得更快 ， 需要有其他的研发单位进行协助 ， 包括在早期的药物发现、研究、试制、合成 ， 到中期的安全性评价 ， 到后期的临床、服务、总结、申报等等 ， 整个产业链上需要第三方的公司协助 。 整个国际药厂开发的需求 ， 相关的服务配套也在向中国转移 。
这里有两点 ， 第一点是因为人才成本的优势 ， 这是医药领域的一个高端领域 ， 在国外一个医学的硕士、博士 ， 薪水一个月可能大几千到1万美刀 ， 但在中国只需要1万人民币左右 ， 研发成本很显然差别就非常的明确 。 为什么国际的医药巨头不去越南、不去菲律宾呢？因为他没有这个人才福利 ， 按照教育能力 ， 中国正在进入一个典型的工程师红利的阶段 。 无论是在通讯还是在核电 ， 还是在医药的研发领域 ， 我们有大量的人才 ， 越南的劳动力便宜 ， 可是懂医药吗？有这么多医学博士、硕士吗？这个产能非我莫属 。 中国一个市场就有14亿人口 ， 某一种病的分析 ， 可能振臂一呼 ， 卖一个广告说给待遇高一点 ， 呼啦啦就来一千人 ， 这个药厂就很高兴 ， 效率多高 ， 临床效率就大大提高了 。 CXO行业在过去两三年中 ， 在无数的场合 ， 我们都认为是一个医药长虹的重要赛道 。
第二是创新药 。 可能大家对创新药没什么概念 ， 因为各种抗癌药、各种靶向药 ， 一堆的名词 ， 我们尽量的去繁为简 。 为什么创新药最重要？这是一个医药的销售全球排名榜 ， 几乎都是一些生物制药 ， 而且有6个以上跟肿瘤相关的 ， 他们的年销售额都是以几十亿甚至百亿美金来计算的 。 可是大家知道吗？我们的中医药市场全年、全国销售量大概是6—7千亿人民币 。 也就是说世界流行的几个创新药 ， 前10名已经占到中国人最爱的中医药的整个市场 ， 可见创新药是发展方向 ， 是真正能够做大蛋糕的方向 。 所以 ， 为什么中医药这几年在股票市场上似乎是哑火了呢？确实大方向不在我们这里 ， 风口不在我们这里 ， 我们可能只是某一个适应症 ， 某一个公司因为某种事件有了一定的契机 ， 比如说跟疫情相关的涨起来了 ， 但是整体来说中医药反而是被限制了 ， 因为太多的是辅助性的效果 ， 而真正解决大病的是创新药 。
刚才说的是国外 ， 其实中国的医药企业正在奋起直追 ， 这些公司在近一两年的过程中 ， 其实已经有很多药都已经获批了 ， 而且在逐步逐步的推向市场 。 几乎凡是一个优秀的产品入市 ， 马上就可以带来巨大的需求满足 。
我是学金融的 ， 也是君安出身的 ， 不是学医药 ， 但为了做好医药 ， 我们最爱交的朋友就是各类的医生、主任 。 深圳一个三甲医院的肿瘤科主任给我的一个案例 ， 一个52岁的肝癌患者 ， 很明显扩散 ， 按照以往的经验 ， 基本上可以叫家属去做准备了 ， 但当他使用了最新的PD-1的治疗后 ， 四个半月中使用了6个周期的PD-1 ， 有了极大的缓解 ， 这不叫痊愈 ， 还会犯 。 现在他的生活质量大大改善 ， 这个医生跟我说 ， 拍着胸脯说这种状况出去旅游一点问题没有 ， 完全可以带瘤生存 ， 但是这个药一年20万 。
接下来讲器械 。 创新不是指药品上创新 ， 器械也有一大堆的创新 ， 比如说大型的医疗设备上 ， CT、核磁 ， PET等等 ， 前些年清一色都是进口货 ， 一个CT机 ， 一个核磁动不动两三千万 ， 因为中国人没有 。 但随着我们自己在医疗器械、大型设备上的进步 ， 像迈瑞等等 ， 这个价格就大幅度的下降 。 同样我们现在不仅在不断的国产替代进口 ， 而且还走向了全世界 。 特别是像迈瑞 ， 大家知道这次新冠疫情 ， 不仅是呼吸机 ， 各种监护仪 ， 还有各种各样的设备走向了全世界 ， 而且全世界对中国医疗器械的品牌认知度不断的在提升 。


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