江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

新冠肺炎森瑞投资林存:聚焦医药医疗赛道 五因素决定未来黄金十年( 二 )


医药为什么能够这么牛？过去十年、二十年这么牛 ， 未来的十年还会不会继续的牛下去呢？听听我们的逻辑 ， 主要有五点：
第一 ， 人口结构变化 。 特指老龄化 ， 大家都知道老龄化会越来越严重 ， 但很多人没有仔细算过帐 ， 为什么？因为从1962年到1975年之间 ， 中国人口出生率每年平均在2500到2700万人 。 连续12年 ， 一口气出生了3亿人口 ， 直到1975年计划生育 。 去年人口出生才1500万人 。 这3亿人目前年龄 ， 就是45、46岁到58岁左右 ， 在十年后是55到68岁 ， 很显然他们都是老龄化的主力 。
第二是需求刚性 。 这批人目前都事业有成 ， 有房子有车 。 在未来的十年中 ， 由于很多种疾病跟年龄都是必然挂钩的 ， 比如说心血管、肿瘤等等大型疾病 ， 必然带来一个非常迫切的医疗卫生需求 。
第三是创新驱动 。 《我不是药神》深深的使我们感觉到当我们的救命药被别人捏在手里的时候是多么的被动 ， 随着国内对仿制药进行国家集采之后 ， 没有创新的医药公司是没有前途的 。 所以这些年中 ， 几乎有上千项的立项 ， 各种各样的药品 ， 器械都在像雨后春笋一样的排队 ， 三期临床 ， 二期临床 ， 一期临床 ， 多如牛毛 。 未来大量的新产品都会上市 ， 都会造福于人民的健康 。
第四 ， 什么是寡头？医疗行业都有一个特性 ， 大公司越来越大 ， 小公司很难成长 。 大家自己去药店买药都知道 ， 医药代表推销的都是杂牌子 ， 可心理惦记的是大公司 。 同时由于医药研发的复杂性 ， 投入的资金非常的巨大 ， 而且周期也非常长 ， 一个药品动辄5到10亿 ， 6到8年甚至是10年的研发周期 ， 对于小型企业是非常吃紧的 。 越是有资金和有研究能力的大公司 ， 往往能够胜出 ， 小公司可能走在一半的路上就被大公司收购 。 美国市场上战后50年 ， 7大医药工业巨头 ， 累计涨幅已经达到1千倍 。 而在美国市场上千亿美金以上的公司大约有30个 ， 其中40%是来自于医药医疗行业 ， 很显然医药领域一定是一个不断寡头垄断的趋势 。
第五 ， 疫情驱动 。 这次新冠疫情可能会持续很多年 ， 三年五年都止不住 。 各国的政府 ， 在他们的医药医疗的开支上 ， 在未来五年中一定是持续增加的 。 那么对全球的医药公司 ， 其实都是利好 。
因此 ， 在这么多因素的共同促动下 ， 医疗行业 ， 医药行业未来的发展可能会迎来更加黄金的岁月 。 过去十年、二十年已经很好了 ， 但是未来十年 ， 我们认为会更好 。
医药投资相对复杂 ， 我们的选股策略该怎么制定？第一是重医轻药 。 我们尽量做减法 ， 很多人觉得要不就是仿制药 ， 要不是高端药 ， 一个太LOW ， 一个太复杂 。 其实在我们做投资的时候 ， 我们还恰恰就是尽量回避药品类 ， 重心会放在医疗类 ， 这样相对起来研究得会更简单 。 当然 ， 我们会错过一些品种 ， 但刚入门的朋友 ， 或者是对医药医疗觉得研究太复杂的话 ， 就完全建议大家少做药品 ， 多做医疗 。
第二要考虑到目前的国内市场究竟是进口货多 ， 还是国产货多 。 特别是有些领域 ， 比如说高端的抗癌的药品和各种器械 ， 前些年几乎全被外资垄断 。 听着很高端 ， 但进入2020年代以后 ， 这个局面一定会大大的改观 ， 越是原来外资占得多的 ， 我们在未来十年 ， 越可能是国产的医疗公司、器械公司、药品公司发力的领域 。 国产替代在医药医疗领域 ， 一定是主旋律 。
第三支付能力 。 很多是社保买单的 ， 所以我们尽可能要从医药的消费上 ， 自己买单的产品线上去寻求黑马 。 比如说这些年来 ， 刚才说过的像爱尔眼科(300015,股吧) ， 眼科手术是自己买单的 ， 欧普康视(300595,股吧)的OK镜是给儿童治疗近视 ， 是家长买单的 。 长春高新(000661,股吧)是给儿童成长增高的 ， 也是家长买单的 。 智飞生物(300122,股吧)带领的宫颈癌疫苗是各位女性自己买单的 ， 还有大量的这种现象 。 凡是自己买单又很受欢迎的 ， 那几乎和茅台一个味 ， 都是消费品属性 ， 一样都特别容易出牛股 ， 而且都是大牛股 ， 十倍起步 。


推荐阅读


上一篇：分级b创业板分级B接连上折 个别品种暴涨6倍

下一篇：基金规模李春瑜：证券类私募基金规模三季度有望创历史新高 年底有望突破3万亿大关