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不当第一的网易，第二次上市( 五 )


不当第一的网易，第二次上市
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过去20年 ， 网易股价走势 图片来源：Choice
如今踏浪归来 ， 不失为良策 。 艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对每经采访人员表示 ， 以腾讯、美团为代表 ， 加上阿里回归港股以后的表现 ， 可以说给网易打了强心剂 。 而从网易本身来看 ， 网易虽然是一家综合性的科技公司 ， 但游戏仍然为主业 。 从某种程度来说 ， 游戏为主业支撑的概念 ， 在美股很难得到很好的长期支撑 。
而回到港股 ， 从目前来看 ， 机构态度都是相对看好 。 每经采访人员采访多位券商人士 ， 目前对网易的看法多是认为其基本盘优异 ， 上市后估值提升的概率较大 。 机构普遍认为对于网易要长线看待 。
只是在问道港股以后 ， 除了游戏 ， 网易还需要一个新的增长点 。
目前 ， 网易的教育板块“有道”为公司贡献净收入的比例 ， 从2017年的1%到2018年的1.4% ， 2019年为2.2% ， 增速缓慢且比重非常小 。 网易云音乐、网易严选、网易新闻、网易邮箱、网易CC直播、网易门户网站共同组成网易的“创新业务及其他” ， 这个板块2017年-2019年贡献净收入的占比分别为17.4%、20.1%、19.4% ， 2020年一季度净收入占比为17.6% 。
这些业务板块 ， 均不足以与网易游戏相比肩 ， 让公司成为一家名副其实的“综合类科技公司” ， 而不仅是一家游戏厂商 。
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图片来源：网易在港招股书
从网易赴港IPO的募资用途来看 ， 丁磊也在寻求新的突破 。
按照每股发售价126港元的指标来计算 ， 网易预计全球发售募集资金净额约212.79亿港元 ， 假设超额配股权全部被行使 ， 则约为244.868亿港元 。 其中45%将用于全球化战略 ， 扩大网易游戏的海外影响力 ， 并发展智能教育及其他创新业务 。 另外的45%将用于创新推动 ， “研发方向将继续专注将商业上可行的技术引入特定的应用场景” 。
张毅认为 ， 网易未来的增长点还是在数字娱乐方面 ， 长期来看 ， 回归港股以后 ， 网易要做的最重要的事 ， 就是把游戏营收占比慢慢稀释 ， 做到营收结构的更加多元化 。 他以腾讯为例 ， 腾讯能做到几万亿市值表现 ， 是因为微信在国内站住脚了成为爆款应用 。 投资者也需要看到网易的更多可能性 ， 慢慢把游戏占比稀释 。
资深游戏人、伽马数据首席分析师王旭对每经采访人员表示 ， 在众多细分领域里 ， 网易虽然不是第一 ， 但其产品特色鲜明 ， 总能在强大的对手面前活得坚挺 ， 这是值得多数企业研究的 。 “网易的教育可能成为下一个增长点 ， 因为这个领域远未定局 。 ”
实际上 ， 对于丁磊来说 ， 网易有道独立上市以后 ， 在资本之路上 ， 网易下一个有可能上市的业务就是网易云音乐 。 对于未来网易是否会分拆其他业务 ， 网易表示 ， 目前的关注点在于香港二次上市 。 无论是对于一个成熟的市场 ， 还是一个成熟的业务 ， 只要条件成熟 ， 网易持开放态度 。
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图片来源：网易公开课官方微博
29岁就带领网易首次上市的丁磊相信年轻的力量 ， 他说 ， 如今网易的员工超2万人 ， 平均年龄一直保持在29岁以内 。 另一方面 ， 他也笃信稳健的力量 。 “从2018年开始一连串的组织架构调整 ， 让网易更专注和聚焦在一些赛道上 。 这让我们在今天的全球性危机中不至于太被动 。 ”丁磊此前说过 。 不过 ， 年轻人的新锐和中年人的稳健 ， 如果能同时具备 ， 那就太幸福了 。
不当第一的网易，第二次上市
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采访人员手记 ｜ 做互联网与做大侠
20年前网易刚上市时 ， 国内媒体曾采访丁磊：
“你喜欢看金庸小说吗？
”
丁磊说：
“我知道我自己的问题了 。
马云和8848老榕(王峻涛)都说 ， 做互联网和做大侠是一回事 。
我从来没看过金庸的小说 ， 所以看来没有什么悟性 ， 再看怕是已经晚了 。
”
这当然只是丁磊的一句幽默玩笑 ， 做互联网和做大侠是不是一回事 ， 本来就见仁见智 。
同样用“大侠”的方式 ， 马云的江湖地位稳固 ， 王峻涛的身影就已淡化在滚滚红尘中了 。


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