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不当第一的网易，第二次上市( 四 )


“不怕慢”的网易的确错过很多风口 ， 但也避开了很多雷区 。 “像共享单车 ， 在高密度、高容量的投放下 ， 用户的选择变多 ， 且易受气候影响 。 在没弄清楚商业模式的核心问题时 ， 没有必要赶风口 。 ”丁磊在接受吴晓波采访时说 ， “网易的核心能力就是在熟悉的领域做好自己的事 ， 不熟的事情 ， 一律不碰 。 ”
其实 ， 丁磊不是没碰过不熟悉的事情 ， 从邮箱、游戏到即时通讯、直播、动漫、电商、音乐、教育 ， 甚至养猪 ， 他跨的界还少吗 。 只是碰了以后 ， 只要发现是需要持续烧钱、持续亏损 ， 才能换来市场占有率的产品 ， 就会被丁磊坚决地“断舍离” 。
2013年 ， 丁磊做“易信”对抗微信 ， “我们要拉住腾讯这匹脱缰的野马” 。 可易信还是输了 。
再后来 ， 他曾看好网易电影票业务 ， 在没有看到千万级用户的可能性后 ， 也就束之高阁了 。 2018年12月 ， 网易漫画卖给了B站 。 网易薄荷直播也在2018年12月停止官方渠道APP下载 。 2019年3月 ， 网易云课堂等杭州教育事业部并入了网易有道 。
不当第一的网易，第二次上市
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网易严选成为网易硕果仅存的电商业务 ， 丁磊亲自上场直播带货 图片来源：网易严选APP截图
在2016年世界互联网大会上 ， 丁磊曾立下豪迈的flag：“希望未来三到五年 ， 网易考拉海购可以达到500亿到1000亿规模 ， 在电商战场再造一个网易 。 ”
但电商是一个需要持续烧钱的业务 ， 没有任何一家电商公司在前期发展阶段不是烧钱过来的 ， 亚马逊亏了20年 ， 淘宝亏了6年 ， 京东亏了12年 。 这并不符合网易一贯偏好的稳健风格 。
在外界看来 ， 网易电商业务虽然表现突出 ， 但是快速发展也给网易带来了不小的资金压力 。 比如 ， 电子商务服务成本一项 ， 其费用就从2015年的11亿元 ， 上涨到2016年的40亿元 ， 再到2017年的105亿元 。
不当第一的网易，第二次上市
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2019年 ， 网易有道在纽交所上市 图片来源：每经采访人员宋可嘉 摄
在网易2019年二季度财报电话会议上 ， 网易高层对跨境电商的态度相当微妙 。 整个提问环节 ， 网易的重心似乎都聚焦在游戏及网易云音乐等创新业务 。 至于网易考拉 ， 网易CFO杨昭烜透露 ， 电商业务需要在增长速度和电商盈利模式两者之间达到平衡 ， 2019年会更自律地达成这种平衡 。 “我们并不支持用不惜亏损来换取快速增长的模式 ， 这一点一直都贯穿公司发展的始终 。 ”
果然 ， 到了2019年9月 ， 跨境电商“网易考拉”（现已更名为“考拉海购”）也作价20亿美元卖给阿里巴巴 ， 网易保留“严选”这一“小而美”的电商业务 。 与此同时 ， 网易云音乐还接受了阿里巴巴和云锋基金7亿美元的投资 。
尝试过那么多业务后 ， 丁磊还是带着网易回到了熟悉的内容赛道 。 骨子里 ， 丁磊终究是个精明谨慎的商人 ， 深知情怀不能当饭吃 。
结合现在的市场环境 ， 网易、阿里等中概股回港股上市 ， 外界非常关心的一个问题是 ， 是否会从美股摘牌？以及公司回归港股是否为了回避有关财务造假的潜在质疑？对此 ， 网易方面回应：不管是美国还是香港资本市场监管都非常完善 ， 上市公司面对监管机构的严密把关 ， 此次能成功在港上市也反映监管机构对网易的肯定；而公司仍继续在美国上市 ， 不存在“回避”情況 。
不当第一的网易，第二次上市
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图片来源：每经制图 刘青彦
不当第一的网易，第二次上市
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还需另一棵大树
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既不迷恋“速度” ， 也不喜欢“烧钱” ， 在互联网“当第二没有意义”的血腥丛林法则中 ， “第二名网易”仍有自己的一席之地 。
据估算 ， 网易在纳斯达克上市20年以来 ， 股价增长逾90倍 ， 股价年化回报率达25.8% ， 算入派发股息的持股整体年化回报高达26.2% ， 被称为互联网行业的“茅台” 。 公开信息显示 ， 网易20年动态市盈率约为23.17倍 ， 高于行业平均水平 ， 已经连续6年每个季度为股东分红 。


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