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泡泡盲盒有“毒”，泡泡玛特有“钱”

数据背后的商业价值
泡泡盲盒有“毒”，泡泡玛特有“钱”
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泡泡盲盒有“毒”，泡泡玛特有“钱”
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盲盒风靡再次验证了后浪们的消费力 ， 也造就了泡泡玛特这样的潮玩公司 。
泡泡玛特在6月1日提交港股上市申请 ， 这是其2019年从新三板退市之后 ， 第二次冲击上市 。
招股书中透露 ， 泡泡玛特近三年的总收入由2017年的1.581亿元（单位：人民币 ， 下同）迅速增加至2019年的16.834亿元 ， 年度同步增长保持在220%以上 。 2017年、2018年及2019年净利润160万元、9950万元及4.51亿元 ， 三年翻了高达282倍！
我们再来看另外一组数据 。 根据弗若斯特沙利文报告 ， 全球潮流玩具的零售市场规模由2015年的87亿美元增长到了2019年的198亿美元 ， 复合年增长率为22.8% 。
具体而言 ， 中国潮流玩具零售市场的增长更为快速 ， 由2015年的人民币63亿元增加至2019年的人民币207亿元 ， 复合年增长率为34.6% 。
可以看到 ， 潮玩市场虽然整体增速很快 ， 但增速远远没有达到泡泡玛特的数量级 。 那么 ， 泡泡玛特领跑的秘密在哪里？看完招股书 ， 秘密有一半揭开 ， 而另一半在用户那里 。
为此 ， 《财报看公司》找了5位购买过不同数量（几个～七十个）的泡泡玛特盲盒用户 ， 来聊聊她们为什么喜欢购买潮玩 。
● IP 化运营
“刚接触盲盒到现在不到一年 ， 一共买了20多个 。 因为喜欢独角兽 ， 所以买的都是独角兽系列 。 ”蕃蕃（化名）对《财报看公司》说 。
与蕃蕃类似的是 ， 其他几位被访者也都喜欢按系列来买 ， 有些是对一个系列情有独钟 ， 有些则喜欢其中几个系列 。
IP 化运营是泡泡玛特重要的商业模式之一 ， 也是高利润、高用户粘性的保障 。 泡泡玛特通过与艺术家、IP提供商及内部设计团队合作 ， 目前运营IP超过85个 ， 包括12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP 。
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制图：财报看公司
由上图可以看到 ， 自主开发产品和第三方的收入比例变化非常大 。 2017年时 ， 泡泡玛特还是以第三方产品销售为主 ， 自主开发产品收入占比仅29%；但2018年之后自主开发产品的销售就占据了上风 ， 达到66.1% ， 2019年达到了82.2%的高峰 。
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Molly系列
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PUCKY系列
其中卖的最好的就是自有IP Molly系列以及独家IP PUCKY系列（上图） ， 在2019年销售占比分别为27.1%和18.7% ， 而其他新开发的系列销售占比都还不算太高 ， 独家IP的略好于自有IP ， 这表明新IP的商业潜质还待验证 。
泡泡盲盒有“毒”，泡泡玛特有“钱”
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【泡泡盲盒有“毒” ， 泡泡玛特有“钱”】泡泡玛特不仅在营收上增长迅速 ， 毛利率也在逐渐提升 ， 2017年、2018年、2019年的毛利率分别为47.60%、57.9%和64.80% ， 说明其规模化的生产 ， 对IP成本和生产成本的均摊都有所降低 。
无论是欧美、日本还是香港 ， 电影或漫画的IP化运作是一种比较主流的变现方式 。
以漫威和迪士尼为例 ， 迪士尼靠《冰雪奇缘》“艾莎裙”一项就获得了约4.5亿美元收入；美国漫威每年来自其授权衍生品的收入可以达到10亿美金；而在周边市场最为发达的日本 ， 周边商品的销量甚至超过了电影和动漫行业本身的收入 ， 数据显示 ， 日本动漫产品播出环节与衍生品开发环节的利润比为3:7-1:9 。
● 盲盒的双刃剑
不过 ， 泡泡玛特更像中国版的Bearbrick（积木熊）的运作方式 ， Bearbrick不是动漫的衍生品 ， 而是出自出自于大阪插画家Mori Chack之手 ， 由日本玩具公司MEDICOM TOY所出品 。


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