玻塑混合镜头走上风口光学“新秀”瑞声科技(02018)迎价值重估 2020年第一季度

作为光学“新秀” ，瑞声科技(02018)近年光学业务的发展十分迅猛， 2019年高达94%的营收增速，是舜宇的2倍、大立光的4倍多，仅一年左右时间就跻身全球镜头供应商前三。

2020年第一季度，在产能和效率受到疫情严重影响下，瑞声科技光学业务收入依然逆势同比大增61.7% ，毛利率进一步改善，其管理层还明确表示， “受疫情影响， Q1光学业绩并不能完全反映出我们产能的扩张” 。

智通财经APP认为，随着光学业务的快速增长，尤其是独家WLG玻塑混合镜头即将开始量产，瑞声科技已初步完成战略转型，迎来价值重估。

全球光学研发制造布局初步完成

2019年9月26日，在重庆签署瑞声科技智能制造产业园投资协议时，瑞声科技管理层首次对外表示，将规模体量更大的光学业务确定为未来战略布局方向和业务核心增长点，并将依托WLG晶圆级玻璃技术，瞄准高端光学镜头的高速发展和市场需求。

经智通财经APP梳理，目前瑞声科技已在芬兰、丹麦、捷克、日本、新加坡、江苏常州及苏州、广西南宁、广东深圳、重庆两江新区等10个地区，初步完成了全球范围内的光学研发和制造布局。

瑞声科技在光学领域的急速扩张，源于全球庞大的市场需求。 5G时代，消费者对高质量拍照、录像的需求日益增加。 2011年到2015年间，智能手机开始具备拍照功能， 2015年-2017年升级为双摄，目前三摄及四摄持续渗透，未来智能手机将普遍添加TOF、超广角、微距、景深和视频专用等摄像头。 Yole数据显示， 2024年全球摄像头模组市场规模预测将达到457亿美元。

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光学业务营收连续5个季度增长

公开资料显示，瑞声科技在光学领域已经有超过十年的技术布局，目前掌握了3000多项核心专利，这也是瑞声科技近年来光学业务取得突飞猛进的关键。

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据瑞声科技2020年一季度业绩报告显示，其光学业务已如期渗透至主要智能手机客户，实现营业收入2.45亿元，同比增长61.7% 。单从营业收入增速来看，该业务从2019年开始已经连续5个季度实现正增长，同比增速分别为71.7%、74.1%、80.2%、150%和61.70% ，展现出强大的发展势头和潜力，也成为瑞声科技成长性最高的业务。

业务体量急速壮大的同时，瑞声科技光学产品的规格也在不断提升。目前，其塑胶镜头已经打入主流安卓系客户， 4P镜头和5P镜头技术实现规模化量产， 6P镜头也已开始量产并交付。截至2020年一季度末，塑胶镜头的平均出货量已经达到6000万/月，稳居全球镜头供应商前三位。

玻塑混合镜头走上风口光学“新秀”瑞声科技(02018)迎价值重估。