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斗鱼财报解读|腾讯资源成斗鱼虎牙关键性增量二者将迎竞争or和平？

斗鱼财报解读|腾讯资源成斗鱼虎牙关键性增量二者将迎竞争or和平？
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斗鱼财报解读|腾讯资源成斗鱼虎牙关键性增量二者将迎竞争or和平？
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新浪科技杨雪梅
斗鱼与虎牙的“距离”在越来越靠近 。
今日 ， 斗鱼发布截至2020年3月31日的第一季度未经审计财务报告 。 财报显示 ， 2020年第一季度 ， 斗鱼总净营收22.78亿元 ， 同比增长53.0%；非美国通用会计准则下 ， 净利润2.545亿元 ， 连续五个季度盈利 。 调整后净利润为2.969亿元 ， 而2019年同期调整后净利润为3530万元 。
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而同为游戏直播平台的虎牙 ， 此前已于5月20日发布2020年第一季度业绩报告 。 财报显示 ， 2020年第一季度 ， 虎牙总营收24.12亿元 ， 同比增长47.8% ， 净利润为1.712亿元 ， 去年同期为6350万元 ， 同比增长169.8% 。
斗鱼财报解读|腾讯资源成斗鱼虎牙关键性增量二者将迎竞争or和平？
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对比来看 ， 斗鱼全力追赶虎牙 ， 总营收不断拉近 ， 净利润在2020年一季度超过虎牙 。
斗鱼月活出现下滑 付费用户增长较快
过去一个季度 ， 斗鱼与虎牙的营收与净利润均呈增长态势 ， 相比而言 ， 斗鱼增长幅度更大 ， 其中总营收同比增长53% ， 调整后的净利润同比增长748.6%；而虎牙总营收同比增长47.8% ， 净利润同比增长100.7% 。
不过 ， 从平均月活跃用户数据来看 ， 斗鱼在2020年第一季度出现下滑 。 其平均月活跃用户数量（MAU）为1.581亿 ， 低于2019年同期的1.592亿 。 而虎牙MAU为1.513亿 ， 与去年同期的1.238亿人相比增长22.2% 。 虽然斗鱼的月活数高于虎牙 ， 但出现增长乏力的态势 。
在移动端MAU上 ， 虎牙为7470万 ， 相比去年同期5390万增长38.6%；相比之下 ， 斗鱼为5660万 ， 相比去年同期4910万有所增长 ， 但增长幅度较虎牙不大 ， 为15.3% 。
斗鱼财报指出 ， 移动端的市场空间仍然很大 ， 未来平台仍将用户的战略重点放在移动端的快速增长上 ， 通过继续加强除直播外的内容形式、构建多元化平台、加强社区化运营等形式 ， 保障移动端MAU持续快速增长 。
过去一季度 ， 斗鱼的平均付费用户数也取得了较大增长 ， 由2019年同期的600万增长为760万 ， 增长26.2% 。 而虎牙2020年一季度付费用户数为610万 ， 去年同期为540万 ， 增长13% 。
在付费用户数量方面 ， 斗鱼将双方差距持续拉大 。 不过 ， 如果计算ARPPU（总营收/总付费用户数 ， 为每付费用户平均收益 ， 体现统计周期内付费用户对产品产生的平均收入）就会发现 ， 斗鱼单付费用户收入仍然落后于虎牙 ， 斗鱼在用户付费能力方面仍需要挖掘 。
从营收结构来看 ， 直播收入是直播平台的核心收入来源 ， 近几年 ， 直播平台也在不断探索多元化收入模式 ， 不过对总营收的贡献不大 。
其中 ， 斗鱼方面 ， 直播收入占据92.8% ， 广告及其他收入占比7.2% 。 一季度受疫情影响 ， 斗鱼电竞内容变现效率的提升 ， 直播收入同比增长56.0%；广告收入也实现了逆周期增长 ， 同比增长22.2% 。
在财报发布后的电话会议上 ， 斗鱼管理层提到 ， 内容层面 ， 斗鱼2020年将加大电竞投资 ， 并继续将直播内容向户外、才艺秀、音乐等领域拓展 。 新业务方面 ， 游戏陪玩业务增长较快 ， 此外斗鱼也在和腾讯、谷歌合作探索云游戏 ， 目前尚处测试阶段 。 今年以来 ， 斗鱼还入局直播带货 ， 探索新的变现思路 。
相比之下 ， 虎牙的直播收入占比较高 ， 一季度直播收入22.75亿元 ， 占总营收的94.3% ， 同比上涨46.5% ， 环比下降3.05% 。 值得注意的是 ， 这是虎牙直播收入首次出现环比下滑的情况 。


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